(((((((( أسباب الاخفاق !!! دعوة للنقاش ))))))))

22 thoughts on “(((((((( أسباب الاخفاق !!! دعوة للنقاش ))))))))”

1. جزاك الله خير

2. السلام عليكم
   عادة اكتفي بقراءة التعليقات وهذه أول مشاركة لي، والتي دفعني لكتابتها وضع سوق الأسهم الإماراتي والذي استثمر فيه.

   نحن المستثمرون نتسأل لماذا وضع السوق أصبح بهذا الشكل وننسى أن سبب المشكلة الحقيقية برأيي هو نحن أنفسنا وبشكل كبير، فهل فكر أحد منكم بأنهم ساهم في هبوط السوق ؟؟؟ طبعا الأكثرية ستجيب وما دخلي أنا ؟ وهذا دليل على أن معظم المستثمرين
   تكون أفعالهم ردة فعل وليس الفعل بذاته أي أن دورهم ثانوي يعتمد على غيرهم في صنع دور أولي لكن تأثير دورهم في السوق كبير، ومن خلال أمثلة من السوق يمكني توضيح ما أقصد، فعندما علم المستثمرون بأن هناك تخفيض في العمالة (الفعل)، سارع بعض المستثمرين للتخلص من أسهم معينة(رد الفعل)، أيضا عندما انتهت المدة المحددة لشراء أسهم شركة اعمار(الفعل) قام البعض
   أيضا من بيع اسهمه( رد الفعل) وأظن أن هناك عدة أمور جعلتنا نصل إلى هذا الوضع يمكن ذكر أهمها برأيي في عدد من النقاط.

   1. شراء عدد من المستثمرين اسهم في عدد من الشركات اعتمادا على قروض من بنوك أو رهن ممتلكاتهم بهدف الكسب السريع، لكن هبوط السوق جعلهم أمام التزامات لايستطيعون الوفاء بها بدون التضحية باسهمهم وبأي سعر كان مهما تدنى، فهذا السلوك ساهم في خفض مؤشر السوق.

   2. انتظار المستثمرون الشركات المدرجة بلعب دور ما بدون ان يضع المستثمر احتمال “ماذا لو لم يتم ذلك” أدى أيضا لانخفاض السوق، فمثلا انتظر المستثمرون شركة اعمار لإعادة شراء أسهمها لكنها لم تفعل، وانتظر المستثمر شركة ارابتك بمضاعفة رأس مالها لكنها وضعت شرط للأستفادة من الاسهم المجانية وهو أن يكون تاريخ الشراء قبل تاريخ معين.

   3. برأيي أن أسواق الإمارات بخير والدليل أن هناك عدد من المستثمرين الأجانب استفادوا من سوق الإمارات ومازالوا وهناك محافظ أجنبية أخرى دخلت أو تريد الدخول في أسواق الإمارات خاصة بعد نسبة الإنخفاض التي تكبدها مؤشر سوق دبي التي تعد الأكبر له منذ انشاءه، لكن الاستثمارات الاجنبية الموزعة بين أسواق الإمارات والاسواق العالمية جعلها تهرب من سوق دبي لتسند خسائرها في أسواق أخرى، وهو ما أدى إلى مزيد من تدهور في مؤشر سوق دبي ومؤشر سوق أبو ظبي.

   4. الجشع جعل محافظ ضخمة –نعرفها جميعا– بأن تستثمر خارج الإمارات بالرغم من أن الخير في أسواق الإمارات يمكن أن يعود بارباح جيدة لكن الطمع جعل الخسائر أكبر والضربة مضاعفة، مرة عندما خسرت الإمارات توظيف أموال هذه المحافظ في استثمارات داخل الإمارات ودعونا نسأل هل كانت ستصل خسائر السوق لهذه النقطة لو أن هذه استثمار هذه المحافظ كان داخل الآمارات … بالطبع لا على الاقل ليس بنفس النسبة، ومرة أخرى عندما انتشرت أخبار عن عملية احتيال على هذه المحفظة الضخمة أدى إلى هبوط مؤشر السوق.

   5. نهج سياسة القطيع فشعار “الكل يبيع سأبيع، والكل يشتري فسأشتري” كان له تأثير أيضا، وما غاب عن بعض المستثمرين الذين ينتهجون سياسة القطيع وتقليد الغير بأن حساباتهم لا تتوافق مع حسابات مستثمرين أخرين فمثلا يمكن للمحافظ الضخمة بشراءها سهم ما جني ارباح كبيرة عند حد خمس أو عشرة فلوس بينهما لا يمكن للمستثمر الصغير والمقلد لها تحقيق ربح إذا لم يكن أكثر من عشرين فلس نظرا لصغر مبلغه أمام المبالغ الكبيرة للمحافظ أو الاستثمارات الفردية الضخمة.

   6. الشفافية الوضوح، وبرأيي بأن هناك كثير من الشركات المدرجة للتداوال في أسواق الإمارات وصلت إلى مراحل متقدمة في الشفافية والوضوح لكن أيضا لم تلتزم بعض الشركات بنفس القدر الذي الزمت به شركات اخرى نفسها به في التصريحات ولم تقدم توضيحات حول أوضاعها المالية بشكل واضح مما أضاف عاملا أخر لانخفاض السوق.

   7. التصريحات والتحليلات المستقبلية المتشائمة والسلبية ساهم في خفض مؤشرات أسواق الإمارات، فالمحللين الذين قالوا بأن نمو المنطقة بدأ بالتباطؤ وقد تتغير اشارة النمو إلى سالب أي لانمو في السنوات القادمة، وأن عام 2009 سيشهد تراجعا، هم نفس المحللين الذين قالوا بأن عهد النفط الرخيص قد انتهى، وأن برميل النفط سيصل إلى 200 دولار، لكن النفط وبالبرغم من التحاليل في وقتها أشارت إلى أن النفط سيرتفع فقد سار باتجاه مغاير وهبط بشدة، ولانكاد نخرج من تحليل سلبي متشائم حتى يتم صفعنا بتحليل أخر أكثر تشاؤما، لكن هذه التحليلات كان لها أثر سلبي في الحالة النفسية للمستثمرين وبالتالي المساهمة أيضا في هبوط السوق

   8 . الربط بين أسواق المنطقة وأسواق عالمية أخرى عقد من المسألة، فما دخلنا إن ارتفعت أسواق اليابان أو أنحفضت أسواق أوروبا ؟؟؟ ومشكلة الرهن العقاري في أميركا التي أدت لتدهور الوضع الاقتصادي فيها وتدهور اسواق المال هناك كان لها أسبابها الخاصة والمتعلقة بتلك المنطقة فقط، وانتقلت ألى أوروبا بسبب بيع ديون البنوك الاميركية في الرهن العقاري إلى بنوك أخرى في أوروبا، فأين نحن من هذا؟؟؟ فالإمارات لم تتورط بهذه الأسباب وهذا الربط الخاطئ الذي قام به البعض أحدث بلبلة أدت إلى خفض سوق الإمارات ولأسباب أساسها خاطئ تماما.

   9 . امتناع البنوك الخليجية من مساندة بعضها وعدم اقراض بعضها جعل الأمر أكثر سوأ، وتوقف شركات استثمار مدرجة للتمويل العقاري كتمويل وأملاك ثم دمجهما كان له تأثير سلبي.

   10 . جميع ماذكر سابقا أدى إلى لانتشار حالة سلبية لدى أغلب المستثمرين في السوق وانتصار التشاؤم على التفاؤل وعدم النظر للأمور يإيجابية وعدم البحث عن حلول أدى أيضا إلى إحجام بعض المستثمرين عن التداول إلى أن يظهر نهاية لتدهور الآوضاع لكني بالرغم من السلبيات التي ذكرتها أريد أن أسأل هل فكر أحد منكم بالإيجابيات؟؟؟ أو حلول لتحويل خسائرنا إلى ربح وأدعوكم لكتابتها وذكرها هنا، وأريد أن أضع أيضا بعض النقاط الإيجابية وأبدأ معكم بها.

   وسأخذ شركة اعمار مثالا لأني مستثمر في عدد من الاسهم فيها، وأناقش عدم شراء شركة اعمار لأسهمها وانتشار خبر انتهاء الفترة الزمنية الممنوحة لإعادة شراء الشركة لأسهمها بدون أن تشتري النسبة التي أعلنت عنها أدى لانخفض سعر سهم شركة اعمار ووصل إلى قاع جديد ولكني وسط هذا حاولت أن أبحث عن أيجابيات أو حلول وقادني التفكير إلى أنه يمكن لسهم اعمار الارتفاع بما يلي:

   1. استباق مؤشر أسواق الإمارات بشكل عام إلى نقطة سبقت جميع الآسواق الأخرى في منطقة الخليج بعد انخفاضها جميعها يؤهل أسواق الإمارات إلى الارتفاع مجددا على الأقل لنقطة توازي انخفاض أسواق منطقة الخليج العربي والأسواق العربية.

   2. استثمار إعمار في عدد من المشاريع التي تعيد لها ربحا مستمرا وبشكل دائم وهو ما حدث في في الشهرين الماضيين يؤهل سهم اعمار للأرتفاع

   3. عدم شراء شركة اعمار لأسهمها لايعني نهاية العالم، فلماذا ننتظرها للقيام برفع قيمة السهم؟ برأيي قرار اعمار حكيم بعدم شراء اسهمها لكن كان الأولى على مدراء اعمار عدم التقدم بطلب اعادة شراء وترك السوق ليتعافى لوحده، وعندما يتعافى السهم ويعود للأرتفاع، بدون تأثير شركة اعمار فإن إي أزمة مستقبلية على اسهم اعمار سنكون حينها على ثقة أكبر بأن السهم سيرتفع من جديد بدون تأثير من الشركة على اسهمها.

   4. مشروع برج دبي الأعلى والذي يحقق عدة أرقام قياسية عالمية جديدة لشركة اعمار، سيجعل اسم شركة اعمار يزيد من انتشاره عالميا، وبالتالي يؤهل السهم أيضا للأرتفاع.

   5. ظهور مؤشرات بنية بعض الجهات شراء أسهم اعمار يفيد في رفع قيمة السهم، وبدأ مؤخرا تحليلات ايجابية تظهر بأن قيمة السهم العادل لإعمار أكبر من السعر الحالي، وأنا في هذه النقطة وعلى الصعيد الشخصي أحب أن أفكر بها بطريقة “ماذا لو”، فماذا لو قامت جهات مثل حكومة دبي أو محافظ كبيرة بشراء حصص كبيرة في اعمار؟ و بالقياس على سعر سهم اعمار قبل عام مضى فإن سعر السهم كان حوالي 15 درهم واليوم أقل من 3 دراهم وهو ما يشكل فرصة ذهبية للاستثمار، أما إذا فكر أحدكم
   بماذا لو لم يقم أحد باستثمارات ضخمة في اعمار فإني اجيب بأن هذا لن يكون له تأثير سلبي على سعر السهم، وسيبقى التأثير لأمور أخرى.

   بالإضافة إلى ما ذكر فهناك بعض النقاط الإيجابية والحلول التي تعتمد علينا كمستثمرين وهي:

   6. عدم الاصغاء للتحاليل المستقبلية السلبية المتشائمة البعيدة المدى — على الرغم من أهميتها لكنها تبقى في علم الغيب — ولندع رزق غد ليوم غد، والتحلي بالتفاؤل.

   7. الاحتفاظ بالاسهم التي نملكها وعدم التسرع ببيعها، بل أدعو من دفع 150000 درهم ثمن لـ 10000 سهم اعمار بسعر 15 درهم أن يشتري بـ 150000 أخرى اليوم –إن كانت متوفرة لديه ولايحتاجها على المدى القصير — والذي سعره أقل من 3 دراهم ليضيف 50000 سهم إلى 10000 الموجودة سابقا وليكون المتوسط الحسابي لسعر السهم بالنسبة له خمس دراهم، وعند ارتفاع السهم أكثر من خمس دراهم يبدأ بجني الآرباح.

   ملاحظة أخيرة أود قولها بأني على الرغم من اعجابي بشركة إعمار مع تحفظي على بعض الأمور عليها، فإن ذكري لها في كتابتي هنا هو كمثال كوني مستثمر فيها، وتعليقي هذا ليس دعوة لشراء أسهم أعمار وليس العكس، لكني أرجو منكم التعليق حول أي شركة تريدونها وكتابة نقاط إيجابية عنها، ليس لأنكم تملكون أسهم فيها بل لأنكم تعتقدون أنها ستكون مربحة لأسباب تذكرونها في تعليقاتكم، ولنكن متفائلين لأننا مللنا الأخبار المتشائمة السلبية، ولاتنتظروا المحللين ليقوموا بالتحليل ولنحلل بأنفسنا فالربح هو هدفنا المشترك في النهاية وأملنا في الله، وأريد أن أختم بأن من كان الله شريكه فقد ربحت تجارته، وهو رابح بالنهاية ولنستثمر في الشركات المتوافقة مع الشريعة ولننوي جميعا بأنه حتى لو لم نربح فإننا سنخرج مبلغا لله تعالى لنصرة أهلنا في غزة غير مبلغ الزكاة طبعا.

   اعتذر على الإطالة وسأحاول الاختصار مستقبلا.

3. اعتقد ان تصريح البنك المركزي بفك ارتباط الدرهم بالدولار ادى الى دخول اموال ساخنه كبيره للاستفاده من فروقات التحويل وعندما تم نفي الامر(بعد فترة تخبط بالتصريحات) تمت عملية الخروج ولكن الازمه الاقتصاديه سرعت من الخروج وباي ثمن؟

4. فشل توازن العرض والطلب سبب من الاسباب التي تلوح في عالم الانهيار الموجود وكل واحد اراد تحصيل ربح سريع ومداخله سريعه فيبيع ماده من المواد الموجوده عنده ويذهب بها الى ماده اخرى وهو بالاصل لايعرف مدى خطورة الوضع الموجوده فيفشل في الحصول على هذه الماده فيبيعها بابخص الاسعار ليجد الماده التي باعها قبل قد انهارت ويرجع ويشتريها بابخص الاسعار ليجدها مره اخرى نزلت وبشده وهنا تكمن بعض الالغاز والحلقات المفقوده مابين العرض والطلب فتجد خلل كبير في مواد الاسهم والعقار والعملات والسلع وكلها مربوطه بعضها ببعض بحلقه واحده وهي العرض والطلب واختلالها اصاب الجميع بالبيع والشراء العشوائي فلم تجد من يصحح مسارها لتجد بعد ذلك دمار وخراب وانهيار وبالاخر افلاس ولانتسرع بايجاد الحلول بل نتريث لكي لاتتضخم الاسعار مره اخرى بارتفاع جنوني قد لانجني على انفسنا مره اخرى بفقاعه التضخم والرابح الاكبر هم من اثقلو علينا كيان العرض السابق فيصبح الطلب عليه شديد من قبلنا وتصبح اافة التضخم قد انتشرت في شريان المواد المعروضه

5. غياب قوانين صارمة وضعف جانب التحديث وتوفير المعلومة فورا

   غياب الرقابة على التداول وأعني منع أي تلاعب محتمل من قبل بعض الهوامير أو التداولات الضارة
   واستغلال بعض المتداولين بالإتفاق
   فيما بينهم

   ربما لايوجد الرقابة المحكمة على أداء إدارة السوق كذلك ينبغي منع تدخل مراكز القوى
   والمساواة بين الوسطاء في الميزات والمعلومات والإجراءات

   محاسبة إدارات الشركات المساهمة والمؤسسات ومنع الضبابية والغموض وإلزامها بتواريخ محددة لتقديم المعلومات المطلوبة
   كل معلومة أساسية في وقتها

   دور الهيئة يجب أن يشمل كل مايتعلق بالحفاظ على أموال المستثمرين وفرض النزاهة في
   كل الأمور

   وأهم شي العدالة في تطبيق كل القوانين والنظم على الجميع

   وأخيرا تبا لإستثمار تتكاثر فيه القوارض والبقر الحلوب

Comments are closed.