قد لا يروق ما أكتبه للكثيرين ممن خسروا في الاسهم وخاصة سهم إعمار , ولكن أنا انظر اليه من المنظور الاستثماري بعيد المدى
أنا شخصيا اتمنى لو يتم إيقاف العبار من شراء الاسهم وعدم الإغرار به في مغامرات فاشلة قد تكون تكلفتها ضياع الفرص الممتازة المتواجدة حاليا في شركات اخرى افضل من سهم إعمار.
الواقع العام للاسواق المحلية والعالمية يقول بأن هناك فرص ممتازة للذي يمتلك السيولة, وامتلاك إعمار لسيولة 3.6 مليار درهم “تكلفة شراء 10% من اسهمها” تعتبر فرصة ذهبية للشركة بالنظر الى البدائل الاستثمارية الاخرى غير شراء أسهمها.
لو وضعنا فرضية أن اعمار استطاعت ان تشتري نسبة 10% من الاسهم بقيمة 3.6 مليار درهم على سعر 6 درهم
أيهما افضل
أن تستخدم الشركة هذه السيولة في شراء اسهم الشركة التي فقدت النمو ام تشتري اصول او اسهم شركات عقارية اخرى تمتلك النمو “كشركة صروح , الدار, او حتى راس الخيمة العقارية …الخ”
شركة اعمار بسيولة 3.6 مليار درهم تستطيع أن تجد اصول افضل من اسهمها … بل حتى تستطيع أن تشتري “مبنى البيت الابيض” … ليس كما فعلت الشركة عندما اشترت اصول خارج الامارات في قمة الطفرة
اقول للعبار اذا كنت مقتنعا بأن القيمة السوقية والدفترية لسهم الشركة اعلى من القيمة الحالية فدع السوق يتخذ هذا القرار وسيأتي اليوم الذي سيرتفع فيه قيمة السهم من دون مغامراتك العنترية … انت كرئيس مجلس إدارة الشركة عليك بتعزيز اصول الشركة والبحث عن فرص النمو وهذا بدوره سيعزز قيمة السهم … والعالم بعد الازمة الحالية مليئة بالفرص أفضل من قرارك بشراء الاسهم وتبديد أموال الشركة …
إذا انت يا العبار وجميع أباطرة العقار تقولون بأن السوق العقاري بخير وسيشهد ارتفاعات جديدة وأننا محصنون فلماذا الخوف من نزول اسعار الاسهم … وكم سينزل اكثر من هذه الاسعار … الايام كفيلة بأن تجزي أسهم الشركات التي تمنو أرباحها …
وأقول لكل رئيس مجلس إدارة متعنتر ويعلن شراء أسهم الشركة التي يعمل بها موظفا … عليك بدعم أسهم الشركة من مالك الخاص ودع اموال الشركة لتنمية الشركة وتعزيز اصولها … واذا لا تستطيع ذلك أرجع الاموال الى المساهمين وهم سيقررون شراء السهم او لا
وسلملسي على قرار “إعادة شراء الاسهم”
وبمعنى اخر “تضيع أموال المساهمين”
في رأيي ان شراء الشركة لاسهمها بهدف دعم السوق او السهم نفسه خطأ فادح إلا إذا كان الهدف تخفيض رأس المال…
اذا اعمار عندها 5 مليار درهم ستصرفها على شراء 600 مليون سهم هي ال10% ….
افضل لإعمار اليوم ان تستخدم ال5 مليار درهم لشراء 4 او 5 مصانع من المصانع الموجودة في العالم والتي تواجه صعوبات مالية ومقيمة باقل من قيمتها بسبب الازمة…
لان شراء ال10% قد يكون ذو فائدة على السهم وعلى الشركة في حالة البيع ولكنه ليس بالنمو المستدام ولا طويل الامد…
مشكور لكل من شارك في الموضوع
اخي أرباب
انت تتوقع أن يقوم العبار بتخفيض كبير لريع السهم للوفاء بإعادة شراء الاسهم, ولو حدث ذلك اتوقع أن هذا هو التخبط بعينه في سياسة الشركة حيث أن الاعلان عن تثبيت الريع السنوي لم يمضي عليه سنة وخاصة بعد التخفيض المفاجئ قبل هذا ووقف اسهم المنح “وانا شخصيا توقعت ذلك وكتبت ذلك في مواضيع سابقه”. اتوقع لو أن العبار يفكر في ذلك الاحسن أن يعلنه من وارء اسوار الحديد حتى لا يتعرض الى انفعال المستثمرين المتذمرين. ونظريا سياسية تخفيض او ايقاف ريع الاسهم يحدث لسببين: اولا هو نظرا للنمو السريع للشركة في بدايتها تفضل الشركة الاحتفاظ بالارباح لتمويل نمو الشركة “وإعمار مبدئيا قد تعدت مرحلة النمو القوى”. ثانيا عندما تقع الشركة في خسارة كبيرة وتتوقع عدم قدرتها على االتزام بدفع الريع “وإن شاء الله إعمار بعيده عن هذا”.
اخي DXB
المشكلة ليست في شراء اصول متعثرة وإنما في توقيت الشراء. فإعمار للاسف لم تعرف كيف تدير التدفقات المالية القوية أيام الطفرة وأموال زيادة رأس المال “وانا كتبت مواضيع عدة بعدم جدوى زيادة راس المال وتوقعت بأن ذلك سيكون له تأثير سلبي على المساهمين”. فإعمار اندفعت وتسرعت في التوسعات “والغزوات” الخارجية بشكل عشوائي مما اثقلت الادارة وشتت جهودها.
أخي rainman
انت قلت بأن السبب الرئيسي من إعادة الشراء هو لتخفيض رأس المال. فإذا كان هذا هو السبب فيجب تسريح جميع إعضاء مجلس الادارة بعد مسائلتهم قانونيا ورمي رؤية 2010 في اقرب سلة مهملات. حيث لم تمضي على مضاعفة رأس المال اقل من ثلاث سنوات.
واما القيام بدور إجتماعي فهذا فيه نوع من المبالغة. حيث أن القاعدة العامة للاسواق تقول بأن اذا كانت الشركة مربحة ونموها المستقبلي واضح, فلا خوف على الشركة, والسوق سوف يجزي ملاك السهم. فنزول او ارتفاع سعر السهم لا يؤثر على اداء الشركة. واستخدام قانون إعادة الشراء لانقاذا السوق او السهم غير صحيح وانما قد تتداخل فيها مصالح فئة قليلة. ولو أخذنا فرضا بأن إعمار قامت حاليا بالشراء وتفائل السوق مع الخبر صدقني بأن ملاك شركات الخشاش سيكونون اكثر استفادة من ارتفاع اسعار اسهمها بعودة التفائل واما ملاك سهم إعمار استفادتهم اقل وذلك لسيطرة المقامرة على عقول الكل.
اخي ملك
مشكلة إعمار هي التوسع العشوائي والدخول في قطاعات متشعبه. وبعض القاطاعات التي ذكرتها هي عبئ مالي واداري على الشركة ويجب التخلص منها.
جزاك الله خير كلام ذهبي والله
اخي طارح الموضوع ….
اعمار تعمل في شتى المجالات ..
1: التعليم
2: الخدمات المالية
3: العقااااااااااااااااار
4: السياحة
5: التمويل عن طريق املاك
6: الصحة
7: التوسع خارج الدولة
اذا هل لشركاتك التي ذكرتها اي استثمارات مستدامة مثل اعمااااااااااااااار؟؟؟؟