اربتك بلا شهرة وابار تخبىء شيء !!!

http://sca-wb1.sca.ae/Arabic/Secured…ABAR2009Q3.pdf

اسئلة كثيرة تدور براسي بعد قراءة واحدة من اعقد الميزانيات وهي ميزانية ابار

ابار اعلتت عن ارباح 1.6 مليار في 2009 جلها من ارتفاع سعر السهم في ديملر مرسيدس والحقيقة ان هذا الارتفاع تجاوز ال 7 مليار ولكن المشتقات المالية المرتبطة بالتحوط من تقلبات سعر السهم خفضت الربح وهي بالتاكيد سلاح ذو حدين

ابار وشركتها الام الان هي ايبيك ثاني اكبر صندوق سيادي بالدولة بعد اديا تستحوذ على ارابتك بنسبة 70 % وبسعر اعتبره مغري للغاية فقد كان باقل ب 20 % من سعر التداول وقت اعلان الصفقة ( سعر ارابتك كان 2.89 ) بينما سعر التحويل للسندات كان بالصفقة 2.3 اي بالقيمة الدفترية للسهم

وشراء سهم بالقيمة الدفترية يعني عدم وجود اي قيمة للعلامة التجارية او الشهرة للشركة المستحوذ عليها في حين وانه للتذكير فقط تم دفع 310 مليون درهم مقابل الاسم التجاري والشهرة من اموال المساهمين للاستحواذ على اربتك من قبل شركة ارتك والمبلغ دفع للسيد رياض كمال عند تاسيس الشركة

وهذا يعكس بالطبع ان ارابتك تريد المال باي ثمن في ظل ضعف التحصيل ووصول رصيد المدينين ل 5 مليار

ولكن في المقابل الصفقة تفتح لارابتك افاق كبيرة لاعمال بامارة ابوظبي حين تصبح اكبر شركة مقاولات مملوكة لابوظبي بمعظمها اي بنسبة 70 % ونقول ابوظبي لان ابار = ايبيك = حكومة ابوظبي

اذا اربتك بيعت بلا شهرة

ولكن من اين ستدفع ابار ال 6.4 مليار قيمة الصفقة ؟

سؤال محير اخر !!!

فابار استثمرت كل الكاش باسهم ديملر وبحسب الميزانية لا يوجد كاش يتجاوز ال 300 مليون درهم بل يوجد قروض مقابل اسهم ديملر والتي هي مرهونة مقابلها

اعتقد ان الاجابة عن هذه الفزورة فقط لدى ايبيك اي حكومة ابوظبي

ولكن الاكيد ان لابار الكثير من الاسرار التي ستتكشف بالايام القادمة

مع التحية