((((( اعمار بين التحليل الفني والأساسي )))))

جمعه مباركه على الجميع ان شاء الله

أولا يجب علينا أن نعترف انه خلال الفتره القليله الماضيه لم يوفق التحليل الفني ولا حتى التحليل الأساسي والأمثله والأدله على ذلك كثيره ولا نود الخوض في تفاصيلها …

ولعل اختلاف وجهات النظر بين المحللين الفنيين خلال الفتره الماضيه وتصوراتهم لمستقبل السوق والحركه القادمه أكبر دليل على ذلك …

كما لاحظنا أيضا تغيير النظره الفنيه بعد يوم أو يومين من التداولات وربما يكون ما يحدث له علاقه بالأسواق الأجنبيه أو انه مقصود من قبل صناع السوق لبث حالة الحيره …

( مسكين التحليل الفني لو كان له لسان لشكى الحال من أسواقنا وما تفعله به … يسكر السوق فوق ويفتح تحت والعكس صحيح .. الصراحه أتوقع أن يتم في المستقبل القريب تخصيص تحليل فني ومؤشرات فنيه خاصه بأسواق الامارات … ويتم تسجيلها في موسوعة جينس )

من بين هذه الاختلافات توقعات حركة اعمار خصوصا والحديث بوصول سهم اعمار الى أرقام فرديه بدأ بالانتشار مجددا كما تعودنا سابقا وفي كل مره يصل السهم الى مستويات 11 درهم …

وسوف أتحدث عن السهم أساسيا ودون التطرق الى نظريات المؤامره والأفخاخ التي لا احب الحديث عنها ولا تثير اهتمامي كثيرا ….

نعم السهم بالغ كثيرا في الانخفاض وتم تداوله تحت قيمته العادله وتحت متوسط مكرر الأرباح السائد في السوق عند مستويات 14 مره وقد ذكرت في مواضيع مختلفه خصوصا تقييمات بعض البنوك وبيوت الخبره التي حددت السعر العادل عند 25 درهم وفوق … ان السعر العادل لاعمار خلال عام 2008 يقف عند 15 16 درهم وقد اختلف معي الكثيرون من أعضاء المنتدى الكرام ….

بعد النمو الكبير في أرباح الشركه خلال الأعوام السابقه ووصول السهم الى مستويات قياسيه خلال فتره قصيره وبعد زيادة رأس المال وبعد الطفره المجنونه والأسعار المجنونه التي وصلت اليها أسعار الأسهم .. الخ .. الخ …

وبعد تخطي أرباح الشركه رأس المال كان هناك تباطؤ في نمو الأرباح وقد توقعت الشركه أن تكون أرباح عام 2008 عند نفس مستويات عام 2007 يعني دون تحقيق نمو …

يعني الشركه وصلت للقمه في الأرباح وأخذت فترة نقاهه واستراحه …

عكس بقية الشركات التي كانت أرباحها متواضعه وعاصرت الطفره واستفادت سعريا بسبب اعمار وانهارت مع انهيار السوق ولكنها بدأت بتحقيق نمو في أرباحها وتفاعلت معها أسعار أسهمها

التحليل الأساسي لم يفشل مع سهم اعمار كما يتصور البعض ولو انه بالغ في الانخفاض وكان يجب أن يبقى عند مستويات 15 درهم بسبب توقف نمو الأرباح وبسبب انهيار الأسواق بشكل عام بعد الطفره المجنونه … والمحافظ تدرك ذلك تماما وتدرك ان الاستمرار في تحقيق نمو في الأرباح يتطلب بعض الوقت خصوصا مع طبيعة عمل الشركات العقاريه وطبيعة مشاريع اعمار على وجه الخصوص ..

ولا ننسى التأثيرات السلبيه لبعض القرارات التي اتخذتها الشركه ومنها موضوع شراء الشركه لأسهمها ..الخ… والتي ربما ساهمت في عدم صمود السهم وانخفاض ثقة المستثمرين

قبل فتره توقفت عن اعطاء توصيات شراء على سهم اعمار خصوصا بعد توقعات الشركه لأرباح عام 2008 واكتفيت بالحياد والاحتفاظ بالسهم وعدم البيع …

ولكن تغيرت نظرتي بعد التطورات الأخيره في أعمال الشركه :

وبعد ارتفاع محصول الأراضي وبعد وصول القيمه الدفتريه للسهم الى 17 درهم

وبعد طرح الأبراج الجديده في منطقة برج دبي والبيع بأسعار خياليه اضافه الى سير أعمال البناء والبيع في المدينه الاقتصاديه ومشاريع مصر … الخ …

وأخير بعد طرح فلل للبيع في منطقة العوير ويبدو انها أراضي جديده ومناطق جديده تغزوها اعمار …

كل هذه المبيعات اضافه الى الايرادات من المشاريع الخارجيه سوف يكون لها تأثير ايجابي على الأرباح المستقبليه والتدفقات النقديه والسيوله الحاليه

بعد كل ذلك سهم اعمار هو الأرخص في السوقين والأقل مخاطره حتى وان تم تصفية الشركه او بيعها لا قدر الله فسوف يحصل المستثمر على رقم يفوق 11 درهم بكثير !!!!

وهكذا يجب أن يكون تفكير المستثمر قبل أن يقتني أي سهم …

الخلاصه …

السهم في أفضل حالاته أساسيا وفترة الاستراحه والنقاهه في نمو الأرباح سوف تنتهي مع نهاية العام وسوف تحقق الشركه نمو في الأرباح خلال عام 2009 – 2010 ان شاء الله تعالى

خصوصا وان أرباح الشركه تشغيليه 100 %

التحليل الفني يقول ان سهم اعمار قد يصل الى أرقام فرديه ( 8.5 ) اذا كسر النقطه الفلانيه والدعم الفلاني ..الخ .. مع احترامي الشديد لصاحب هذه النظره الفنيه …

والتحليل الأساسي يقول سهم اعمار لن يصل الى أرقام فرديه ان شاء الله …. ولن التفت الى نقاط معينه ومن يملك السيوله أنصحه بزيادة الكميه عند المستويات الحاليه ..

والله أعلم

وفي النهايه أود أن أشكر جميع المحللين على العطاء الامحدود والوقت والجهد الذي يبذلونه من أجل اخوانهم وأخواتهم … بارك الله فيهم جميعا ….