السادة المستثمرين او المتبرعين بما لديهم من اموال او الذين تركوها في مهب الريح
تحية طيبة وبعد
فاجأنا اليوم موقع ارقام بخبر عن شركة اعمار ولن نشكك في مصداقية الموقع علي الرغم من عدم نقل المصدر لكننا سنفترض انه صحيح وبالرغم من انني لست محللا ماليا او افقه في ذلك كثيرا ولكن لدي بعض الملاحظات البسيطة كانسان عادي
1- هكذا فجأة تخرج اعمار وتقول ما قالت اثناء التداول وبلا مناسبة ولا احد يسأل لماذا قالت ما قالت
هي حرة تقول وقت ما هي عاوزه اللي هي عاوزه تقوله ماشي ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟ ما علينا
2- لماذا لم تقل ما قالت في التقرير المالي الذي تم ارساله الي الهيئة ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟ ما علينا برده
3- من الذي قيم هذا التقييم الجديد واين هذا التقييم ولماذا لم نكن نعلم عنه شيئا من قبل ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
ما علينا
4- لماذا لا تدرج اعمار هذه القيم في حساباتها ام ان هذه الورقة سوف تستخدم في الوقت الذي لا يعلمه احد اللا الله ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
واليكم النص ومعه تساؤلاتي عليه :-
إعمار تقول أن القيمة السوقية للأراضي التي تملكها في دبي تبلغ أكثر من 43 مليار درهم بزيادة 35 مليار درهم عن الرقم المسجل في دفاتر الشركة طيب ولماذا لم يسجل هذا الرقم ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
أرقام 10/03/2008
قالت شركة اعمار في تقريرها السنوي ان القيمة السوقية العادلة للأراضي التي تملكها في دبي بنهاية عام 2007 بلغت نحو 43.6 مليار درهم وذلك مقابل 29.2 مليار درهم في العام السابق أي بزيادة تصل إلى 50% ، وذلك استنادا على تقييمات اجراها مثمنون مستقلون على اساس سعر السوق المفتوح. من هم هؤلاء المثمنون وهل هبطوا من السماء وما الداعي لاعادة التقييم ؟؟؟؟؟؟
وقالت الشركة أن القيمة أعلاه تشمل فقط الاراضي التي تمتلكها اعمار مباشرة ولا تتضمن أراض تملكها شركات زميلة تمتلك اعمار فيها حصصا. يشار إلى أن شركات زميلة لاعمار تمتلكا العديد من الاراضي الغير مطورة أو أنها في مراحل التطوير كما في الهند والسعودية ومصر وسوريا وتركيا.
وتدرج شركة اعمار أراض بالتكلفة ضمن العقارات الاستثمارية والعقارات لغرض التطوير ضمن قوائمها المالية، والتي تشتمل على أراض منحتها لها حكومة دبي في مناطق رئيسية في دبي. وبلغت تكلفة هذه الاراضي في دفاترها مايعادل 8.79 مليار درهم فقط، مما يعني أن القيمة السوقية لهذه الاراضي تزيد بنحو 35 مليار درهم عن القيمة المسجلة بالدفاتر.
وتشير القوائم المالية للشركة أن حقوق المساهمين بلغت 36.54 مليار درهم بنهاية عام 2007، ولكن هذا الرقم يرتفع إلى نحو 71.42 مليار درهم فبما لو قامت الشركة بتسجيل اراضيها بقيمتها السوقية. وماذا لو انها لم تقم بتسجيل ذلك ؟؟؟؟؟ عادي ولا شئ
تطور القيمة الدفترية الصافية لسهم إعمار بعد احتساب اسعار الاراضي بالقيمة السوقية
السنة 2006 2007
حقوق المساهمين كما تظهره قوائم الشركة (مليار درهم) 29.98 36.54
عدد الأسهم (مليون) 6076 6091
القيمة الدفترية (درهم للسهم) 4.94 6.00
حقوق المساهمين على اساس القيمة السوقية للاراضي (مليار درهم) 55.28 71.42
القيمة الدفترية على اساس القيمة السوقية (درهم للسهم) 9.10 11.73
وبينما تبلغ القيمة الدفترية للسهم 6.0 درهم بنهاية عام 2007، إلا أن اعادة احتساب الأراضي التي تملكها بقيمتها السوقية العادلة ترفع القيمة الدفترية لسهم الشركة إلى 11.73 درهم، كما يوضح الجدول أعلاه، وهو رقم قريب من سعر السهم الذي يتم تداوله في سوق دبي المالي.
ولا تفصح شركة إعمار عن تفاصيل أكثر عن الأراضي التي تملكها في دبي سوى ماهو معروف للعموم مثل الاراضي التي تقوم بتطويرها حاليا على طريق الشيخ زايد وفي مرسى دبي وتلال الامارات. يمكن خايفين من الحسد اذا ما افصحوا عن ذلك ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
وكانت إعمار قد حصلت في عام 2005 على أراض جديدة في دبي وذلك من قبل الحكومة مقابل حصتها في زيادة راس المال الذي تم في صيف ذلك العام دون أن تفصح الشركة عن موقع هذه الأراضي أو مساحتها.
واشارت الشركة في تقريرها السنوي لعام 2007 أنها قامت بتحويل أرض تملكها في منطقة “الليسيلي” تبلغ قيمتها 1.88 مليار درهم من بند العقارات الاستثمارية إلى بند عقارات تحت التطوير، علما بأن منطقة “الليسيلي” تقع على امتداد الطريق الذي يربط منطقة جبل على بمدينة العين في امارة أبو ظبي.
يشار إلى أن اسعار الأراضي في مدينة دبي سجلت ارتفاعات حادة خلال السنوات الأربع الماضية خصوصا في مناطق دبي الجديدة وذلك على اثر المشاريع الكبيرة التي تم انشاءها في تلك المنطقة.
السلام عليكم ورحمة الله
يااخوي الكريم لا تنبش في ارض لا مصداقية موجودة في للأسف !!!!!!!!
تقيم الاراضي عند إعمار ب43 مليار بس داخل دبي هذي كبيرة وكبيرة جدا وفي نظري اغلب الاراضي بلاش من حكومة دبي !
ولكن السؤال الان ؟ هل سعر السهم الان يعادل تقيم إعمار داخليا وخارجيا من اصول .
نرجع ونقول بنتظر الاجتماع القادم العاصف !!!!
تحياتي لك وتشكر على هذا الموضوع
بوعمر
شطور يا بو شهاب
البرنس بو شهاب
شرفت ونورت الموضوع بالمشاركة القيمة
ولكن الا تري معي ان الخبر الان ليس مجرد خبر من كاتب فقط ولكنه اريد به ان يعلن الان ربما لمحاولة رفع السهم قبل الاجتماع الذي لا زلت متشائما من نتائجه ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟
وعلي الرغم من ذلك فقد باءت المحاولة بالفشل حيث لم يصمد السهم وتم رشه مرة اخري
يا سيدي الكريم اتصور ان المحافظ بالفعل كما قال احد الاخوة في مشاركة سابقة بالمصري واكلين هوا وواخدين دبوس محترم وهم يحاولون دعم السهم من النزول طبعا لان لديهم اطنان من هذا السهم مكومة لديهم وبالتالي يحاولون بشتي الطرق ايقاف النزيف الحادث له
وارجو ان كان هذا سعرا مغريا ان تتبرع محفظة اعمار وتعلن لم السهم ممن يريد البيع ولتحتفظ هي بكل اسهم اعمار وحلال عليها ان شاء الله
محللنا القدير والاخ العزيز كوازيمودو
هذه الارقام ليست جديدة ما نشره موقع ارقام
المشكلة بنا اننا لا نقرا احيانا
اليوم واثناء التداولات قلت للاخوان بالمنتدى الشقيق ان الوسيط يقول لي ان اعمار يرتفع بسبب خبر موقع ارقام فضحكت عليه لان نفس الارقام بالحرف نشرتها بالمنتدى واكثر منها دقة وتفصبل بموضوعي قبل ايام ” ملاحظات خطيرة حول اعمار ”
وقلت بمقدمة موضوعي انه للاسف لايو جد محللين ماليين بالصحف او التلفاز يجيدون قراءة البيانات
وقلت بخاتمة الموضوع انها تنشر لاول مرة ” علامة مسجلة لبو شهاب “
ولا استبعد شخصيا ان بداية طريق ارقام للخبر كانت موضوعي لان صاحب الموقع كان يتصل بي منذ سنة وعلى ما اذكر اسمه طارق للكتابة هناك ولم يحدث نصيب وهو متابع على ما اظن للمنتدى
المهم ان المصدر الاساسي لا انا ولا ارقام ولا تصريح من اعمار بل هي البيانات المالية لاعمار ولقد دابت كل عام على ابراز وتحديث هذه الارقام
وكما في اعمار يوجد ايضا في الدار وصروح وغيرهم اراضي مسجلة بالتكلفة والقيمة العادلة اكبر بكثير في العقارات قيد التطوير وخاصة بالدار وقد نشر لها تقديرات اليوم عن المال كابيتال لسبب بسيط ان المعيار المحاسبي لا يسمح باعادة تقييم الاراضي قيد التطوير
ولهذا ايضا كنت اقول دائما ان سعر الدار خطا ان يكون مثل صروح الى ان ظهرت الحقيقة بالارقام اليوم هذا بخلاف ان ربحية السهم بالدار درهم مقارنة ب 50 فلس لصروح
يسمح المعيار المحاسبي فقط بتقييم العقارات الاستثمارية وهي الارضي التي لم تطور وتكون للبيع لاحقا او للتاجير وايضا للشركات الحرية باعادة تقييمها من عدمه واعمار اختارت سياسة محاسبية منذ سنوات ان لا تقييمها
في حين الدار وصروح والاتحاد العقارية ودبي للاستثمار وراس الخيمة العقارية يعيدون التقييم كل سنة
وقد كنت قد شرحت بعدة مواضيع ان العقارات للاستثمار ” للبيع ” هي الترمومتر الذي تتحكم به اعمار بارباحها وقد شرحت بموضوعي الاخير كيف خفضت مبيعات تلك الاراضي عن معدلات 2005 و 2006 من 3 مليار الى 1.5 مليار وهكذا لجمت الارباح في 2007
لماذا يسمى احتياطي سري ؟
هو حقيقة ليس سري لانه ينشر بنهاية كل عام ضمن الايضاحات الكثيرة للشركة بحسب ما تطلبه المعايير
ولكن لا يؤثر على الارباح
ولكن القليلون من يقراوة 36 صفحة بدقة
والاسم الحقيقي له Hidden reserves
او الاحتياطيات المختباة اي انها ارباح قابلة للتحقق ولكنها غير مسجلة
بالنسبة للعقارات قيد التطوير طبعا هذه الاحتياطات السرية تتحول تلقائيا لارباح مع بيع هذه العقارات بهوامش ربحية عالية لان تكلفة الارض قليلة مقارنة بقيمتها العادلة فما بالك وهي مطورة
وفي استعراض تقرير المال كابيتال اليوم وحسب تقديراتهم ان القيمة العادلة لاراضي الدار 7 مليار ومسجلة ب 7 مليار والفرق 23 مليار
وصروح 10.5 مليار ومسجلة ب 1.5 والفرق 9 مليار
اما باقي الشركات فالفروقات بسيطة
طبعا نيات الشركات تختلف من وقت لاخر وهنا يمكنها اعادة تصنيف بعض الاراضي من تطويرية الى استثمارية وتعيد تقييمها وتظهر ارباح فجائية او العكس لتخبا المزيد من الارباح وتتجنب اعادة التقييم
مع التحية
الصراحه الذي يمني نفسه ويعيش على امل ان
العبار سيخرج بشئ ايجابي في اجتماع الجمعيه العموميه ( مهرجان العبار السنوي ) وعلى تقييم الشركات القانونيه شكلا ( والنصابه في الخفاء والمضمون) فذنبه على جنبه