اعمــــــــــار والــــدار وصروح والقيمة العادلة

هذه الارقام ليست جديدة ما نشره موقع ارقام

المشكلة بنا اننا لا نقرا احيانا

اليوم واثناء التداولات قلت للاخوان بالمنتدى الشقيق ان الوسيط يقول لي ان اعمار يرتفع بسبب خبر موقع ارقام فضحكت عليه لان نفس الارقام بالحرف نشرتها بالمنتدى واكثر منها دقة وتفصبل بموضوعي قبل ايام ” ملاحظات خطيرة حول اعمار ”

وقلت بمقدمة موضوعي انه للاسف لاي جد محللين ماليين بالصحف او التلفاز يجيدون قراءة البيانات

وقلت بخاتمة الموضوع انها تنشر لاول مرة ” علامة مسجلة لبو شهاب “

ولا استبعد شخصيا ان بداية طريق ارقام للخبر كانت موضوعي لان صاحب الموقع كان يتصل بي منذ سنة وعلى ما اذكر اسمه طارق للكتابة هناك ولم يحدث نصيب وهو متابع على ما اظن للمنتدى

المهم ان المصدر الاساسي لا انا ولا ارقام ولا تصريح من اعمار بل هي البيانات المالية لاعمار ولقد دابت كل عام على ابراز وتحديث هذه الارقام

وكما في اعمار يوجد ايضا في الدار وصروح وغيرهم اراضي مسجلة بالتكلفة والقيمة العادلة اكبر بكثير في العقارات قيد التطوير وخاصة بالدار وقد نشر لها تقديرات اليوم عن المال كابيتال لسبب بسيط ان المعيار المحاسبي لا يسمح باعادة تقييم الاراضي قيد التطوير

ولهذا ايضا كنت اقول دائما ان سعر الدار خطا ان يكون مثل صروح الى ان ظهرت الحقيقة بالارقام اليوم هذا بخلاف ان ربحية السهم بالدار درهم مقارنة ب 50 فلس لصروح

يسمح المعيار المحاسبي فقط بتقييم العقارات الاستثمارية وهي الارضي التي لم تطور وتكون للبيع لاحقا او للتاجير وايضا للشركات الحرية باعادة تقييمها من عدمه واعمار اختارت سياسة محاسبية منذ سنوات ان لا تقييمها
في حين الدار وصروح والاتحاد العقارية ودبي للاستثمار وراس الخيمة العقارية يعيدون التقييم كل سنة

وقد كنت قد شرحت بعدة مواضيع ان العقارات للاستثمار ” للبيع ” هي الترمومتر الذي تتحكم به اعمار بارباحها وقد شرحت بموضوعي الاخير كيف خفضت مبيعات تلك الاراضي عن معدلات 2005 و 2006 من 3 مليار الى 1.5 مليار وهكذا لجمت الارباح في 2007

لماذا يسمى احتياطي سري ؟

هو حقيقة ليس سري لانه ينشر بنهاية كل عام ضمن الايضاحات الكثيرة للشركة بحسب ما تطلبه المعايير
ولكن لا يؤثر على الارباح

ولكن القليلون من يقراوة 36 صفحة بدقة

والاسم الحقيقي له Hidden reserves

او الاحتياطيات المختباة اي انها ارباح قابلة للتحقق ولكنها غير مسجلة

بالنسبة للعقارات قيد التطوير طبعا هذه الاحتياطات السرية تتحول تلقائيا لارباح مع بيع هذه العقارات بهوامش ربحية عالية لان تكلفة الارض قليلة مقارنة بقيمتها العادلة فما بالك وهي مطورة

وفي استعراض تقرير المال كابيتال اليوم وحسب تقديراتهم ان القيمة العادلة لاراضي الدار 7 مليار ومسجلة ب 7 مليار والفرق 23 مليار

وصروح 10.5 مليار ومسجلة ب 1.5 والفرق 9 مليار

اما باقي الشركات فالفروقات بسيطة

طبعا نيات الشركات تختلف من وقت لاخر وهنا يمكنها اعادة تصنيف بعض الاراضي من تطويرية الى استثمارية وتعيد تقييمها وتظهر ارباح فجائية او العكس لتخبا المزيد من الارباح وتتجنب اعادة التقييم

مع التحية