في الواقع كنت اتناقش مع صديقي المحلل الراقي مستثمر واقعي بعد ان اصبحنا من كبار المساهمين باحد الشركات بمبلغ تافه 
كنا نتساءل عن نسبة المخاطرة ونسبة كونها فرصة لن تتكرر بالتاريخ بعد ان وصل سعر السهم الى ارقام خرافية دنيا
الاجابة على نسبة المخاطرة كانت واحدة ومشتركة لا خيار ثاني لها وهي
الافلاس
اي اننا لا نتوقع انخفاضا اخر بسعر السهم ولكن الاحتمال الوحيد الممكن هو ان نخسر كامل المبلغ المستثمر باعلان افلاس الشركة او ان نحقق ثروات ولو بعد 5 سنوات ان صمدت الشركة وتحسن وضع القطاع الذي تعمل به بدورة اقتصادية جديدة
اثناء الازمة العالمية اعلنت الكثير من الشركات بالعالم افلاسها وخاصة بالقطاع العقاري ومنها مثلا الشركة العقارية التابعة لاعمار برعم تاريخها العريق بامريكا وهذا يدفعنا لتساؤلين :
الاول : كيف تفلس الشركات ؟
الثاني : كبف لم تفلس اي شركة عقارية بالامارات مع ان الانهيار العقاري بالدولة يغتبر الاشد بالعالم ؟
بالبداية يجب ان نرجع الى مبادىء المحاسبة الاساسية وعادلة الميزانية وهي
الاصول = حقوق الملكية + المطلوبات
بمعنى انك قد تنوي افتتاح محل بقالة مثلا يكلف 100 الف درهم ولكنك تملك فقط 60 الف فتقترض الباقي وهو 40 الف من البنك
فتكون اصولك 100 الف وحقوق ملكيتك 60 ومطلوباتك 40
100 = 40 + 60
بعض الشركات افرطت بالاقتراض وقت الطفرة للتوسع وشراء اراضي باسعار الطفرة وباسعار مواد البناء الجنونية ووصلت نسبة الاقتراض ببعضها الى 4 او 5 ال 1 اي ان اصولها ممولة بنسبة 70 او 80 % من الاقتراض وليس من راس المال
بعد الانهيار تنهار اسعار الاصول وقد لا تظهر ذلك بالدفاتر وقد تصبح اصلا غير قابلة للتسييل لعدم وجود طلب بالسوق وتبدا اقساط القروض بالاستحقاق فتطلب الشركة اعادة الجدولة ولكن وضع السوق لا يتحسن والسيولة كلها بكونكريت غير قابل للتسييل رغم ان قيمته بالدفاتر تفوق بكثير المطلوبات دفتريا وتستحق الاقساط مرة اخرى دون جدوى فلا تملك الشركة الا طلب الحماية من الدائنين اي
اعلان الافلاس
وهو ما يسمى بامريكا Chapter 11
المطلع على بيانات شركاتنا العقارية واسعار اسهمها يقول ان الكثير منها معرض لهذا الوضع بالنظر لنسبة القروض الى الاصول وبالنظر الى الشلل العقاري الحالي فلماذا لم تظهر لنا حالة واحدة للان !!!!
في الواقع وبتقديري الشخصي لكل شركة سبب مختلف في ذلك مثلا :
الدار لولا مبادلة لافلست وهي لديها اعلى نسبة اقتراض
الاتحاد العقارية لولا دعم والقروض التجسيرية من بنك دبي الامارات لافلست
ديار الاقرب الى الافلاس لولا دبي الاسلامي لافلست
صروح نسبة الاقتراض بها مقبولة وبعيدة للان عن فكرة الافلاس
راس الخيمة العقارية كذلك مثل صروح عداك عن دعم جكومة الامارة
اعمار لديها تدفقات نقدية جيدة من التاجير والفندقة لخدمة الدين وكذلك نسبة القروض للاصول لا تتجاوز 18 % فهي بعيدة عن فكرة الافلاس
السؤال الحائر الطائر
الى متى سيستمر هذا الدعم من اطراف اخرى والى متى الصمود ؟
ومتى سيبدا القطاع العقاري بالتحسن ؟ ومتى ستعود املاك وتمويل ؟
ولماذا تم اقرار قانون جديد للافلاس بدبي !!!!
قناعاتك حول هذه الاسئلة ولكل شركة على حدا ستجيبك
فرصة تاريخية او تفليسة
بو شهاب انا من متابعين المنتدى منذ عام 2005 لكن كنت من الزوار و اليوم حبيت اكتب …
قبل ذلك عندما كان اعمار فوق 15 قلت فرصة استثمارية
ثم اعمار فوق ال 10 قلت بيعوا ذهب الحرمة و اقترضوا و اشتروا اعمار
ثم اعمار فوق 5 قلت انه تحت القيمة الدفترية و فرصة
و الان ب 3 و تقول فرصة تاريخية
دعنا نرى هل تظبط معك هذه المره ام نرى قاع جديد و توصية جديده
بالتوفيق
يعني أخي بوشهاب بتنصحني اشتري السهم اليوم الأحد خاصة مع الأخبار الإيجابية وهل تتوقع أنو بيرجع بيرتفع فوق الدرهمين . وجزاك الله كل الخير اخي.
ساختصر عليك الكلام
اقتصاد الدولة بخير وقوي ولكن الاقتصاد الرهيب ليس بالشركات المدرجة بالسوق
الاقتصاد بادنوك
بدوباول
بطيران الامارات
بشركات ومؤسسات حكومية
بشركات ومجموعات عائلية
شكرا للمداخلة القيمة
على العموم انا اتكلم عن المقاول الرئيسي لاعمال الابراج وكنت مدقق حسابات لحوالي 200 شركة مقاولات ل 14 سنة واعلم عما اتكلم
نعم رايت نسب ربح رهيبة بمقاولات الطرق والبنية التحتية وتستغرب ايضا رايتها بالمقاولين المصنفين بالدرجة الثالثة
اما ارابتك فلا داعي للفتوى فنسب الربح واضحة بالبيانات منذ سنوات
الاخ العزيز ابو شهاب
بعد التحيه و الشكر على طروحاتك الشيقه. اود تصحيح معلومه من خلال مجالي العملي في المقاولات ان متوسط الربح في هذا المجال 25% و من الممكن ان يصل الى ما ذكرت عندما يكون المقاول فاشل او ناشئ. لا و بل في مشاريع البنى التحتيه ممكن ان يصل ربح المقاول (الصافي) الى 40% اما في الانشاءات و في الاعمال الكهربائيه و الميكانيكيه فالمتوسط هو 25%
كما انه يعتمد على حجم الشركه و المشاريع التي تنوي الحصول عليها فمثلا شركه مثل دريك اند سكل او ارابتك او الجابر لاتستطيع ان تأحذ مشروع قيمته 5 مليون درهم لان تسعيرها لهذا المشروع سوف يكون اعلى بكثير من الشركات الصغيره. وذلك لارتفاع ال overhead في مثل هذه الشركات الكبيره.كذلك الشركات الصغيره لاتمتلك الملاءه الماليه للمضي في هذه المشاريع الكبيره.
فالربح دائما مقرون بالجهد المبذول و التعب اجل هي نسبه كبيره 25% لكن يصاحبها مجهود كبير و صراعات و خلافات كثيره.
برأي بحاله ارابتك ارى ان المماطله بدفع المستحقات سوف تؤدي الى اكل جزء من هذا الربح بسبب الفوائد المتراكمه.لكن مشاركتي كانت من باب التوضيح بشكل عام