((( الاتحاد العقاريه >>> ونظره سريعه على النتائج )))

نظره سريعه على نتائج شركة الاتحاد العقاريه

بعض السلبيات : —

– الأرباح الصافيه = 684 مليون … نتائج سلبيه مقارنة برأس المال ومن شركه عمرها 20 سنه كانت من المفترض أن تكون من أكثر الشركات استفادة من الطفره العقاريه في امارة دبي

– الأرباح تشمل 307 مليون درهم ناتجه عن طريق تقييم الاستثمارات العقاريه

– ربحية السهم الواحد = .24 درهم للسهم … سلبيه وتدفع الشركه الأن ثمن الزيادات الكبيره في رأس المال سواءا عن طريق الاكتتابات أو أسهم المنحه حتى بلغ 2.782 مليار درهم خلال فتره قصيره …

– السيوله لدى البنوك = 88 مليون درهم فقط وهذا ما يفسر قرار الشركه بعدم توزيع أية أرباح عن عام 2007 أما اذا حاولت الشركه مجددا توزيع أسهم منحه فالنتائج سوف تكون سلبيه للغايه على ربحية السهم الواحد في المستقبل ..

– القيمه الدفتريه = 1.87 درهم

مكرر الأرباح بسعر اغلاق يوم الخميس = 19 مره … ليس عالي ولكنه لا يعتبر مغري كثيرا الا اذا حققت الشركه نسبة نمو ملحوظه خلال الفتره القادمه …

الشركه لم تستغل الطفره العقاريه في امارة دبي بشكل جيد وقامت ببيع وحداتها السكنيه بأسعار رخيصه جدا ودفعه واحده ( مثال : فلل ابتاون مردف التي ارتفعت 100 % خلال شهور من اطلاق المشروع ) على عكس ما كانت تفعله الشركات العقاريه الأخرى حيث أنها تقوم بزيادة الأسعار كلما زادت الطلبات على مشاريعها ..

صحيح أن مشاريع الشركه ذات جوده عاليه … ولكن يجب أن لا يكون ذلك على حساب المستثمرين !!!! …

الشركه اتخذت قرارا بعدم توزيع أرباح عن عام 2007 !!! وما الغريب في ذلك ؟؟ وهل قامت الشركه أصلا بتوزيعات نقديه في الماضي ؟؟؟

بعض الايجابيات عشان ما نزعل حد : —

– قيمة المشاريع العقاريه تحت التطوير ارتفعت من 1.7 مليار الى قرابة 4 مليارات عام 2007 … مما يعني المزيد من الأرباح خلال المرحله المقبله ان شاء الله

– الشركه تحقق هامش ربح جيد يصل حتى 67 % من اجمالي الايرادات من خلال عمليات ادارة العقارات والبيع … بينما هامش الربح قليل جدا لم يتجاوز 7 % من اجمالي الايرادات تم تحقيقه من خلال الأنشطه التشغيليه الأخرى ( لا أعرف ما هي )

– بسبب المعايير المحاسبيه المتبعه لدى الشركه وهي الاعتراف بالايرادات والأرباح عند تسليم الوحدات السكنيه لملاكها … وبسبب نسبة الانجاز المتقدمه في بعض المشاريع في مناطق حيويه في دبي مثل مشروع اندكس ….. فقد تكون هناك قفزه كبيره في الأرباح بعد اكتمال تلك المشاريع خصوصا اذا حافظت الشركه على نفس نسبة الهوامش الربحيه .. كما أن أسعار بيع تلك الوحدات السكنيه لم تكن رخيصه ووصلت حتى 2600 درهم للقدم المربع لبعض الشقق الفندقيه

الخلاصه :—

جميع المحفزات تم حرقها .. فلا أرباح كبيره ولا توزيعات نقديه ولا حتى مشاريع جديده

وقد يستغل مضاربين الشركه خبر عدم توزيع أرباح ويحقنون السهم جرعة مخدر ويدخل في سباته العميق كما عودنا دائما ويتم التجميع عليه بنار هادئه حتى انتفاضته القادمه وربما تكون بعد نتائج الربع الأول من عام 2008 أو قبلها بفتره قصيره …. والله أعلم …

السهم للمراقبه اللصيقه واقتناصه اذا تم الضغط عليه لما تحمله الشركه من نتائج ايجابيه في المستقبل ان شاء الله