الحقيقة اني استغربت استغرابا شديدا من تعليقات بعض الاعضاء والقراء على انهيار سهم الدار بالقول مثلا ” يبدوان لدى الشركة مشاكل ” وللاسف ايضا المشكلة كانت واضحة للاجانب فقط الذين باعوا ملايين الاسهم بفترة قصيرة
كنت قد شرحت بموضوع مطول ان تقييم الاسعار العادلة يكون بناء على التدفقات النقدية الحرة المتوقعة وليس على الارباح الدفترية وشرحت ان سعر الدار يجب ان يهبط تحت اعمار وها هو اسفله بما يزيد عن درهم
اذا لخصنا وضع الدار باللغة العامية سنقول انها بالوقت الحاضر ” ما عندها شغل ” وتقرير موديز الاخير اشار الى توقع تدفقات نقدية سالبة
لاحظوا ان اعمار سجلت ارتفاعا ب 2009 برغم الخسائر المليارية من شطب الشركة الامريكية ولكنها كانت خسائر على الورق فقط ولكن التدفقات النقدية خاصة من اعمال التاجير والفندقة كانت بتصاعد وموجبة وعلى فكرة منطقة برج خليفة قدتكون الوحيدة بالدولة التي ترتفع بها الاسعار في 2010 واخي مستثمر واقعي لمس ذلك شخصيا l فقد اصبحت ما يطلق عليه Land mark على مستوى العالم
لاحظوا روعة اداء ارامكس لان الربح كله كاش وبتطور من سنة لاخرى ولا مخصصات ولا الاعيب محاسبية
صاحب البقالة البسيط ودون اية بيانات مالية اومعايير محاسبية عندما يذهب لبيته اخر الدوام يقوم بعد النقود بجيبه ويقارنها بما خرج به صباحا ويقول الحمد لله هذا ربح اليوم وهوما نسميه بالمحاسبة ” الربح وفقا للاساس النقدي ” الغير معترف به دوليا ولكن مطلوب الافصاح عنه ببيان التدفقات النقدية ” بيان الحقيقة ”
الدار حاليا يذهب موظفوها كل صباح ويعودوا لبيوتهم دون انيدروا كاش للشركة فمن اين الدخل ؟؟
مبيعات جديدة ؟ لا يوجد والكل يعرف
تحصيلات اقساط مبيعات قديمة ؟ ضعيفة والبعض يفضل خسارة ما دفعه عن استكمال السداد وقد لمست بنفسي حالة حقيقية لزميل اشترى فيلا ب 4.8 مليون دفع من اقساطها للان 2 مليون ومتبقي 2.8 فحاول بيعها بالسوق فكان اكثر سعر عرض عليه 2 مليون ففضل خسارة 2 مليون دفعها عن خسارة 2.8 مليون اخرى مطلوب سدادها
ايرادات تاجير؟لا يوجد للان
اذا هل الدار الى انهيار ؟
لا وللنظر الان الى النصف الملان من الكاس
ولكنها تحتاج للصبر فالدار هي المطور الاستراتيجي الرئيسي للامارة والدليل ان معظم تمويلها تم عبر مبادلة بسندات واكاد اجزم انه لولا صفقة شراء الفورملا لافلست الدار
اين ذهبت مليارات الدار ؟
الدار شركة موجه وليست صاحبة قرار فالدار طلب منها تطوير مناطق عمرانية جديدة خاصة بشاطىء الراحة لتخفيف الاكتظاظ داخل جزيرة ابوظبي وطلب مها اعادة تطويرمنطقة استراتيجبة داخل الجزيرة وهي منطقة السوق القديم ومشروع فلل القرم العالي الرفاهية
المليارات ذهبت باعمال دفان وبنية تحتية لا تباع ولا تشترى الان بعد الانهيار العقاري الذي سببته المضاربة ولكنها لن تبقى كذلك للابد بالتطور الطبيعي للسكان
قلت ان الدار بحاجة لصبر
التدفقات النقدية ستبدا بتاجير مشروع السوق المركزي وممكن ان تاتي ايضا من الحكومة من تطوير منازل للمواطنين
الدار لا غنى عنها في خطة ابو ظبي الاستراتيجية 2030 وشراء الفورملا ب 9 مليار من قبل حكومة ابوظبي اشارة الى ان مبادلة وعلى راسها سمو الفريق اول الشيخ محمد بن زايد لن يتخلوا عنها وستاتي اشارات اخرى على ما اظن
الدار كما تم انقاذها بشراء مشؤوع الفورملا سيتم دعها مجددا
الدار ستكون فرصة ولكن من اي سعر ؟
تجدر الاشارة الى انسعر تحويل سندات مبادلة ب 2011 يبلغ 11.80 درهم وكل هبوط لسعر السهم خسارة لمبادلة
باختصار وباي لحظة قد تاتي اخبار تنقذ الدار وتعكس الاتجاه
رمضان كريم
Investors buying Al DAR should recognize that they are investing in an early stage immature capital-intensive land bank dependent developer cought in a downcycle, this is why investors punished the share with such substantial losses YTD. I do believe that this call to consider Al Dar as an investment opportunity does make sense as Al Dar is geared to recovery handsomely.
لا تعليق
تقبل الله منك ومني
الاخ اللي حاط نكه جمعه 1333 لا اعتقد بانك الاخ جمعه وتحاول تقمص شخصيته ولا اعلم ما السبب ؟؟؟اعجاب مثلا!!!
المهم لاحظت كثير من الشباب يقلدون او يسجلون باسامي لايحاءات معينه واحد يقلد الاخر
يا اخي شارك باسم واحد ولا تحاول تفرض شخصيات اخرى على نفسك وعلى الاخرين ثانيا
اني صائم
علي العكس انا احترم راي الاخر
علي فكرة عندما يكون هناك حوار يسفيد منها القاري
والمنتدي موضع للنقاس وكل واحد يفسر فكرة ويشرح موقفة و المتداول له الحرية الكاملة في اتخاذ القرر
بس كلمة مجرد عجبتني
الاخ حمعه عوض ..
انت مجرد كاتب لموضوع في منتدى… واعتقد ان معظم محللين المنتديات ليس عندهم ولا نصف شهاده اكاديميه … يعني كلها كم كتاب وبعض المفالات اللي لا تودي ولا تييب ..
احترم اراء الناس …