السلام عليكم اعضاء وعضوات منتدى الامارات
اليوم حبيت اطرح سؤال وبي الكل يشارك فيه عشان نتعلم لانه ما بنتعلم من سرد المواضيع لكن اذا ناقشناها مع بعض وكل واحد وضع السبب راح نستفيد اكثر

وسؤالي هو

ايهما افضل التوزيع النقدي ام اسهم المنحه ؟

9 thoughts on “ايهما افضل التوزيع النقدي ام اسهم المنحه”

  1. اكيد اسهم منحه احسن!!1 على الاقل يمكن يرتفع السهم ويجني الشخص ارباح اكثر اما الاموال الصافيه !! ماراح تسوي شي!

  3. بسم الله الرحمن الرحيم
    “رب اشرح لي صدري ويسر لي أمري واحلل عقدة من لساني يفقهو قولي”

    موضوع قيم ومفيد فجزا الله خيراً من قام بكتابة الموضوع وجزا الله خيراً من قام بنقله إلينا.

    ولكني لا أتفق مع كاتب الموضوع في الجزئية التي تقول بأن: ” زيادة راس المال هي نفسها تجزئة السهم”

    فزيادة رأس المال شيء وتجزئة السهم شيء آخر.

    فزيادة رأس المال بإعطاء أسهم منحة ينتج عنها امتلاك اسهم اضافية بنفس قيمتها الاسمية او السوقية دون تأثر الارباح النقدية الموزعة لكل سهم..

    بينما تجزئة السهم ينتج عنها امتلاك اسهم اضافية بأقل من قيمتها الاسمية السابقة (يعتمد على مقدار التجزئة)

    وخير مثالا لذلك سهم الاتصالات حيث مر في التجربتين زيادة لرأس المال باعطاء اسهم منحة وكذلك تجزئة السهم بدلا من السهم بمئة درهم اصبح عشرة أسهم بعشر دراهم السهم.

    لنفرض أنك تمتلك 100 سهم قيمة السهم 100 درهم فان قيمة محفظتك من هذا السهم 10،000 درهم.

    فعند اعطاء اسهم منحة ولنفرض سهم اضافي لكل سهم مملوك ولنفرض ان القيمة السوقية للسهم 100 درهم فهذا يعني أنك اصبحت تمتلك 200 سهم قيمة كل منها 100 درهم أي اصبحت قيمة المحفظة من هذا السهم 20,000 درهم.

    بينما عندما يحدث فقط تجزئة بمقدار 1:2 اي السهم يصبح سهمين فيعني أنك أصبحت تمتلك 200 سهم (بدلا من 100 سهم) قيمة كل منها 50 درهم (بدلا من 100 درهم لأن السهم جزء) [مع وجود الشدة الظاهرة على حرف الزاء] أي مازالت قيمة المحفظة من هذا السهم 10,000 درهم..

    كذلك لا يتأثر مقدار الربح النقدي الموزع لكل سهم في حالة زيادة رأس المال، فمثلا الاتصالات زادت رأسمالها في شهر ابريل من العام الحالي بمقدار 10% أي من يملك 100 سهم اصبح يملك 110أ سهم وسوف يستلم ارباح نقدية مقدارها 550 درهم سنويا حيث ان الاتصالات توزع 5 دراهم لكل سهم

    بينما

    أعمار جزأت سهما الى عشرة أسهم فمن يملك 100 سهم ويقبض عن كل سهم 1,20 درهم (أي درهم وعشرين فلساً) اصبح يملك 1000 سهم ويقبض عن كل سهم 12 فلساً.

    فزيادة رأس المال ليس معناها تجزئة السهم.

    للعلم أورد هنا آخر خمس منح وزعتها الاتصالات لحاملي أسهمها:

    1/4/1995 ——- سهم منحة لكل اربعة أسهم مملوكة
    1/6/1997 ——- سهم منحة لكل اربعة أسهم مملوكة
    1/5/1999 —— سهم منحة لكل خمسة أسهم مملوكة
    1/6/2001 ——- سهم منحة لكل خمسة عشر أسهم مملوكة
    29/5/2004 —– سهم منحة لكل عشرة أسهم مملوكة

    أرجو أن أكون قد وفقت في توضيح الفرق بين الاثنين وما توفيقي الا بالله.

    أخوكم…..

  4. شكرا لك اخي بوحمدان على المعلومات الجيدة التي ذكرتها
    واحب ان اظيف هذه المعلومه عن اسهم المنحه للاخ بريد الكتروني

    شرح لاسهم المنحه وطريقه احتسابها و…..

    ——————————————————————————–

    ماهي اسهم المنحه

    تتم عمليه زياده رأس المال بأصدار أسهم بالقيمه الأسميه للسهم ويتم تحويل قيمه هذه الأسهم المصدره من الأحتياطي وأضافته الى رأس المال. فمثلا اذا كان عدد الأسهم الأصليه في شركه معينه هو مليون سهم والقيمه الأسميه لكل سهم تعادل خمسن ريالا فأن رأس المال يكون 50 مليون ريال. ولنفترض أن لدى هذه الشركه احتياطات مقدارها 100 مليون ريال فتصبح على ذلك حقوق المساهمين مساويه ل 150 مليون ريال وهو مجموع رأس المال مضافا اليه الاحتياطات. فأذا قررت هذه الشركه مضاعفه رأس المال فأن عدد الأسهم بعد الزياده يصبح 2 مليون سهم ويصبح رأس المال الجديد 100 مليون ريال وتنقص الاحتياطات الى 50 مليون ريال

    ماذا يترتب على قرار زياده رأس المال

    انه وكما يتضح من المثال الوارد أعلاه فانه لم يترتب أي تغيير جذري في وضع الشركه فحقوق المساهمين قد بقيت على ماهي عليه وهو 150 مليون ريال في المثال ولكن تم توزيع حقوق المساهمين فزاد رأس المال ونقص الاحتياطي بنفس القيمه. وهذه العمليه مطابقه تماما لمن يملك 150 الف ريال ويضعها في حسابين الحساب الاول به 50 الف ريال والحساب الثاني به 100 الف ريال ثم قام بنقل 50 الف ريال من الحساب الثاني الى الحساب الاول فانه في هذه الحاله يصبح لديه 100 الف ريال في الحساب الاول وينقص الحساب الثاني الى 50 الف ريال أما مجموع مايملكه فيبقي على حاله وهو 150 الف ريال

    المصطلح الخاطيء

    نظرا لان حقوق المساهمين لم يطرأ عليها أي تغيير فان ماحدث من اصدار أسهم جديده لايمكن اطلاق أسهم منحه عليه فالشركه لم تمنح شيئا اضافيا وانما قامت في الحقيقه بتقسيم حقوق المساهمين على عدد أكبر من الحصص ( الأسهم ) وبالتالي فان كل حصه جديده ( أسهم جديده) تصبح قيمتها أقل. والمصطلح الصحيح الذي يجب أن يستعمل لوصف هذه الزياده هو ( تقسيم الأسهم ) وهذا هو المصطلح المتعارف عليه عالميا حيث تسمى هذه العمليه باللغه الانجليزيه ( SPLITTING ) والتي تعني بالعربيه تقسيم وليس منح

    اذا ماهو الغرض من هذه العمليه

    اذا كان الوضع كذلك اذا ماهي الفائده من اصدار أسهم جديده وزياده رأس المال. يفسر بعض الصحفيين وحتى بعض مدراء الشركات زياده رأس المال لغرض التوسعه وهذا خطأ واضح فالعمليه لم ينتج عنها أي تغيير في وضع الشركه المالي ولا في حجم التدفقات النقديه ولا في كميه النقد المتوافر ولم تغير الالتزامات على الشركه فاذا كانت الشركه قادره على التوسع الذاتي بعد الزياده فهي بكل تأكيد كانت قادره على فعل نفس الشيء قبل الزياده. والحقيقه أن السبب الوحيد لهذه العمليه هو تنشيط حركه تداول الأسهم وجعلها في متناول معظم المتداولين وذلك أن زياده رأس المال وبالتالي زياده عدد الأسهم ينتج عنها تخفيض قيمه السهم بنفس نسبه الزياده في عدد الأسهم وذلك لأن زياده عدد الأسهم ينتج عنها انخفاض ربحيه السهم والقيمه الدفتريه وجميع مؤشرات السهم بنفس نسبه الزياده في عدد الأسهم
    ولك أن تتخيل لو أن البنك الأمريكي أو شركه الراجحي لم تقم خلال السنين الماضيه بزياده عدد أسهمها وبقيت على نفس رأس المال الأصلي. فالبنك الأمريكي لولم يقم بزياده عدد أسهمه وأبقى عدد أسهمه على نفس المستوى عند التأسيس وهو 3 مليون سهم لكان سعره حاليا يتجاوز ال 10 الاف ريال ولكان ربح السهم الواحد أكثر من 700 ريال والقيمه الدفتريه تفوق ال 3 الاف ريال مما يجعل تداول السهم في السوق ضعيفا جدا ولكن بسبب زياده رأس المال بين فتره وأخرى وبالتالي زياده عدد الأسهم فان سعر السهم الحالي في حدود 400 ريال ولكن في المقابل عدد الأسهم أعلى ب 25 مره عن العدد أثناء التأسيس وهذا يجعل السهم في متناول جميع المتعاملين في السوق ويكون التداول عليه نشيطا

    تأثير زياده الأسهم على السعر

    المفروض أن لايزيد سعر السهم ولاينقص بسبب توقع زياده رأس المال لوحده وأنما يجب أن تكون الأرباح المحققه وتوقعات زياده الأرباح في المستقبل هي المحرك الريئسي لسعر السهم ولكن رد الفعل في السوق المحلي على هذه العمليه ينبع من كون المتعاملين في السوق السعوديه ينقسمون الى ثلاثه أقسام

    متداولون بسطاء يعتقدون ويؤمنون أنهم سيحصلون على أسهم اضافيه بنفس قيمه السهم قبل زياده رأس المال ولذلك يندفعون للشراء في الشركه التي يتوقع أن ترفع رأس مالها

    مضاربون يستغلون أخبار زياده رأس المال لرفع السعر و جني الأرباح

    مستثمرون يعلمون علم اليقين أن عمليه الزياده ليس لها تأثير فعلي على وضع الشركه ولكنهم على أي حال يركبون الموجه ويبيعون السهم حين ظهور الخبر أو قبل موعد التوزيع الفعلي والأستفاده من فرق السعر

    كيف تحسب السعر الجديد بعد التوزيع

    يتم حساب السعر بعد عمليه التوزيع وذلك بضرب السعر المتداول في السوق قبل موعد التوزيع في عدد الأسهم قبل التوزيع ثم يقسم الناتج على عدد الأسهم بعد التوزيع

  5. موضوع جيد تشكرين عليه اختي الفاضلة بنت الامارات

    بالنسبة لأسهم المنحة فهي دليل على متانة وقوة مركز الشركة ماليا وتوجهها نحو توسع ونمو يشعر المستثمر بالاطمئنان على اختياره للشركة ، وهي في كل الأحوال أفضل لمردودها على الوقت الطويل للمستثمر لأنها تسبق مرحلة التوزيع النقدي غالبا .

    بالنسبة للتوزيع النقدي في رأيي المتواضع دليل على وصول الشركة لمستوى الراحة وجني ثمارها وصبر ملاكها معها لسنوات التشغيل الأوائل ولكن الشركة هنا تعطي المستثمر أو المالك اشارة STOP نحو النمو ون من امتلكها مؤخرا يعتبر متأخر قليلا .

    أتمنى أن أكون أصبت مغزى الحديث ولكم تحياتي.

Comments are closed.