السلام عليكم ورحمة الله تعالى وبركاته
وجمعه مباركه على الجميع
ساضع هنا تحليل اساسى لسهم اعمار وادائه لسنة 2010 لتوضح مابين السطور
اولا
تقوال إعمار بانها حققت ارباح صافيه ب 2,4 مليار درهم بمعدل نمو كبير
والحقيقه كالاتى : الشركة حققت ارباح من عملياتها المستدامه ب 935 مليون فقط !!! 15%
وتم تسجيل ارباح 1.4 مليار تقريبا من ارباح مشروع برج خليفه وهذا الميلغ هو من ضمن المبلغ الدى تم ترحيله سابقا فى سنه 2008 بسبب تغير النظام المحاسبى اى انها ارباح تم تحقيقها سابقا قبل 2008 وغالبا تم استثمارها فى شركات شقيقه او خسارتها فى امريكا يعنى انها غير موجوده
طبها مقارنة باراح 2009 الشركة حققت صافى ارباح من عملياتها المستدامه بمعدل 976 طبها تم تسجيل خسائر معدل 1.7 تكمله لحذف الشركة الامريكيه
بمعنى بان ارباح الشركة فى 2009 افضل من 2010 والتى يقولون بان ال 2010 حققت قفزه فى الارباح
على راى اخوانا المصريين ( اى كلام فى الهجايص )
الان النقطه الاثانيه وهى الاهم فى نظرى :
التدفقات النقديه الحره المتحققه من عمليات الشركه لعام 2010 هى – ( 1.8 مليار ) وهو بحث تخرجى فى الماجستير إن شاء الله تعالى .
ماذا يعنى هذا الرقم ؟
هذا الرقم يظهر صافى النقد المتحقق من عمليات الشركة لعام 2010 , طبعا الكثير من المحللين المالين يعتبرونها اهم من قامئة الدخل التى تظهر ارباح مبهمه وتحفى الانفاق الراسمالى
بهذا المبلغ إذا كان ايجابى تستطيع الشركة ان تستخذمه فى توزيع ارباح للمساهمين وتستخذمه الشركه فى التوسع
يعنى ان الشركه تعانى من عجز واضح بتوليد السيوله لتواجه التزاماتها وهذا السبب الرئسى للجوئها لاصدار سندات قابه للتحويل
ايضا السيوله ارتفعت بسبب حصول الشركة على مجموعة قروض وسندات بصافى 2.2 مليار للهام 2010 لتصبح السيوله 5 مليار ولكن فى المقابل الشركة عليها ديون مستحقه للعام الجارى 2011 ب 4.4 مليار درهم يعنى هذه السيوله لمواجة التزاماتها قصيرة الاجل فقط اما المساهمين ( فهم خارج نطاق التغطيه )
وفى النهاية هناك تحفظات كثيره على استثمارها فى الهند واملاك والسنه الحاليه 2011 ستسجل الشركة غالبا اخر ارباح لمشروع برج خليفه الذى لم يتبقى منه الى 35%
والقيمه العادله للسهم بمحهود شخصى لا يتجاو 2.2 والسعر المستهدف بين مستوىى 1.55 – 1.75
طبعا هذه ليست دعوه للبيع والشراء
هذا والله تعالى اعلم
تحياتى للجميع
التعليق ستراه اعلاه الغالي بو عارف
مبدئيا لا اقبل بالاساس نحليلا من شخص ليس صاحب تخصص ولا يجوز نشر الاجتهادات والاخ فيش ماركت يفهم كلامي جيدا وبتذكر رسائل خاصة بيننا
هل تذكر مشاركة لك بموضوع المرصد قلت بها ان ما يقلقك هو العوائد المتحققة لاعمار ب 2009 ب 8.5 مليار وكيف ستحافظ عليها ؟
عوائد 2010 ي 12 مليار هل تكفيك كاجابة ؟.
مع كل التقدير والمحبة
الارقام معظمها خطا
ولا اساس لتقدير السعر العادل
هذا من منطلق محبتي لك طالما انك تحضر لرسالة ماجيستير – الله يوفقك
من اين اتيت بالتدفقات النقدية الحرة ؟
ومن اين تقول ان الارباح القادمة من برج خليفة كذا او كذا ؟
التعديل المحاسبي تم تطبيقه من 2009 تذكر ذلك
تناسيت الاحتياطيات السرية البالفة 24 مليار والقادرة على توليد تدفقات نقدية مليارية باي لجظة
الغموض يالهند او السعودية او مصر لا يعطيك اساس للحكم بالفشل
قطاع الفندقة لم يقل كلمته بعد مع ان ايراده بتصاعد ولكن بعد نقطة التعادل سترى ما يسرك من هامش ربحية رهيب
بكل اسف تحليلك سطحي للغاية
بارك الله فيك
حياكم الله
اتمنى ان استمع الى رايي الاخ العزيز بو شهاب على الكلام اعلاااه
في الحقيقة من وقت ليس بقصير والتحليل الفني يعطي خروج من السهم ومن اكثر من سنه وانا اقول السهم الى قاااااااااااع جديد كنا ترى اقلام تقول ما الذي سيدفع السهم الى قاع جديد واصوات كثيره كانت ولا زالت مدافعة عن السهم
يا خبرررررررررر اليوم بفلوووووووووس بكرااااااااا ببلااااااش
او يمكن مش ببلاااااااش يمكن يكون 1.20 درهم وهذا الرقم سبق ان كتبته
مع اطيب تحياتي للجميع
وين دانه ……