دبي الاسلامــــــــــــــــي تحت المجهر !

تحياتي الخاصة للاخ الفيلسوف واعتذر عن التاخر عن القاء الضوء على بنك دبي الاسلامي للانشغال وارجو التوضيح ان التحليل المالي يستغرق عدة ساعات

على العموم
المؤشرات العامة لنتائج البنك جميعها تقريبا بتراجع اذا ما قورنت بالنصف الاول من 2009

صافي الارباح تراجع من 832 مليون الى 505 مليون ويعود هذا التراجع الى الوضع الاقتصادي العام وانحسار التمويل والايرادات الاستثمارية حيث نجد ما يلي :

– ارياد التمويل تراجع بنسبة 8 % من 1704 مليون الى 1568 مليون وهو الايراد الرئيسي للبنك
-ايراد الصكوك والمرابحات الدولية تراجع من 343 مليون الى 206 مليون بنسبة 40 %
-حقق البنك حصة من خسائر الشركات الزميلة 50 مليون مقابل 29 مليون ربح لنفس الستى اشهر من 2009
– الايرادات الاخرى هبطت لتحت النصف من 134 مليون الى 60 مليون

اذا نلاحظ ان سبب تراجع الارباح يعود بشكل رئيسي لتراجع الايرادات وليس لارتفاع المصاريف او وجود مصاريف او خسائر استثنائية

التدفقات النقدية

هو رقم مثير فعلا حيث حقق البنك صافي تدفقات نقدية من الانشطة التشغيلية بلغت 23 مليون مقابل 5.8 مليار للتصف الاول من 2009 ويعود ذلك بشكل رئيسي الى ان الزيادة يالودائع لعام 2009 بلغت 5 مليار مقابل 600 مليون فقط ب 2010 مما يعكس هبوط قدرة البنك على استقطاب المزيد من الودائع

تبلغ القروض 50 مليار والودائع 64 مليار بنسبة مقبولة ( نسبة ثابتة من 2009 )

القيمة الدفترية 2.33 مليار

مخاطر
1- الاستثمار بديار بنسبة 43 % اي تقريبا 2.5 مليار لا يزال مسجل بدرهم بينما سعر السهم 30 فلس وبكل صراحة لا يعرف حقيقة وضع ديار
2- الاستثمار بتمويل ب 205 مليون لا يزال مسجل باخر سعر تداول من نوفمبر 2008
3- مخاطر عامة من الانكشاف بالقروض العقارية واحتمال وجود ديون نشكوك بتحصيلها

الراي

وهو راي شخصي

لا اتوقع حدوث اي طفرات ربحية على المدى القصير والمتوسط ولكن مضاعف القيمة الدفترية خاصة للبنوك يبين ان لا خطورة على سعر السهم الحالي ولكنه ليس فرصة الان ولذا نقول حيــــــــــــــــــاد

على المدى الطويل ومع تحسن الظروف الاقتصادية اتوقع ان تتغير النظرة لمثل هذا البنك العريق صاحب الشبكة الواسعة

عموما يلاحظ من عدة سنوات انه سهم موسمي يرتفع فقط وقت التوزيعات ثم يدخل في سبات مثل العربية للطيران

تحياتي