دبي للاستثــــــــــــــــــــــــــــمار !!
قبل سنة ونصف تقريبا والسهم بعزه كتبت موضوعا كان كالصاعقة تحت عنوان :
هل تحقق دبي للاستثمار ارباحا ؟
وكان حول تحليل ارباح الشركة واثبات انها تحقق خسائر من كل شركاتها الصناعية
وقد هوجمت وبشدة من معظم المشاركين لدرجة طلبت من المشرف حذف الموضوع ” باب الريح سده واستريح “
وقبل 6 شهور ايضا طرحت الموضوع بشكل تساؤل على هذا الرابط
وقبل ايام وضمن موضوعي
هل الدار ب 20 واعمار ب 16 ؟
بررت عدم ارتفاع السهم لشك المحافظ بنوعية وجودة ارباح الشركة
وتبين اني كنت مصيبا بعد تقرير هرمس صاحبة الكلمة المسموعة
ومع ذلك اوصيت بالسهم ولا ازال رغم تقرير هرمس
انتقالي لشركة بعالم العقارت بعد عالم التدقيق علمني الكثير
لم اعد انظر لارباح اعادة التقييم نظرة سطحية
دبي للاستثمار مثلا
في مجمع دبي للاستثمار الاستثمار ل 99 سنة وبالتالي لا يسمح مدقق الحسابات بتسجيل ارباح اي تعاقد مع طرف ثالث دفعة واحدة وانما على 99 سنة
البديل للشركة اجراء اعادة التقييم كل سنة وفقا للتدفقات النقدية
اذا هذا الدخل سيستمر وليس مؤقتا وله علاقة بالقوانين وتعاقد الشركة مع الحكومة ل 99 سنة قابلة للتجديد
المسالة محاسبية وقانونية بحتة ويبدو ان هرمس لم تفهمها وتعاملت مع دخل اعادة التقييم على انه استثنائي
اضف لذلك تحسن الدخل للعمليات
الخلاصة السهم براي للشراء وليس للبيع هذه المرة وعذرا هرمس
مشكور يا بوشهاب ع التوصيه ما قصرت ..
الإقتصاد> آراء و تحليلات
02:01 آخــر تحديــــث 2007-12-09
اتجاهات
“الصالح” و”الطالح” في التقييمات … رائد برقاوي
يحتار المراقب هذه الأيام في “التقييمات” التي تعدها وتصدرها الشركات المالية، ومنبع الحيرة التي تحولت في الآونة الاخيرة الى “ريبة” هو في كثرة هذه “التقييمات” لمجموعة من الاسهم النشطة وفي سرعة تقلبها طبقاً لأهواء الشركات.
لا بأس في أن تعد الشركات المالية التقييمات على اسهم معينة، فهذا مشروع في العالم، بل هو مطلوب في اسواقنا، لأنه يعطي المستثمرين مؤشرات لاتخاذ القرار الاستثماري، ولكن للأسف تعدى الامر الحاجة لينتقل الى خانة “الاستغلال” و”التضليل” في بعض الاحيان.
فكيف يمكن لشركة مالية تصنف نفسها في خانة “المحترمة” ان تصدر تقريراً مالياً عن شركة مدرجة في السوق، وتقيّم سعر سهمها العادل او المستهدف بمبلغ ما، ثم تعيد خلال اقل من شهر تقييمها للسهم ذاته بسعر يزيد او يقل بأكثر من 50%، من دون ان تكون هناك معطيات جديدة في نتائج الشركة او مشاريعها.
لا يوجد اي تفسير لمثل هذه التقييمات، سوى شيئين: إما ان تكون الشركة في تقييمها الاساسي مخطئة، وهذا يعني انها غير جديرة بإعداد الدراسات، او ان تكون لها مصلحة في التقييم، فهي تخفضه لتشتري بأسعار رخيصة، او ترفعه لتبيع.
إذاً نحن امام ممارسات “مريبة” خاصة تلك الصادرة عن مؤسسات عربية وعالمية تدير محافظ وصناديق تستثمر بالأسهم المحلية، وهذه الممارسات تتطلب قبل كل شيء حذر وحيطة المستثمرين، فعليهم دراسة التقييمات بعناية ومقارنتها بدراسات مماثلة لشركات اخرى قبل اتخاذ اي قرار.
البعض قد يرى أن نشر وسائل الإعلام هذه التقييمات يساهم ب”التضليل”. لكن هذا الاعتقاد قد لا يكون صحيحاً لسببين:
الاول، ان المؤسسات المالية ليست كلها “مضلِّلة”، فهناك الصالح جدا منها. والثاني، ان عدم النشر يزيد مساحة الشائعات وهذا يضر اكثر، ما يجعل النشر عملاً مفيداً لتكون المعلومة متاحة امام شريحة اوسع من المستثمرين.
أمام هذه الممارسات الخاطئة، وأمام “حجة” ان هذه الشركات تصدر التقييمات الى زبائنها وليس الى عموم السوق، ماذا نحتاج:
أولاً: الى جهات مستقلة لا تستثمر بالأسهم تتولى التقييم لكي تزال عنها شبهة محاولة توجيه السوق.
ثانياً: الى قيام الشركات المساهمة بإصدار توقعات دورية حول نتائجها المستقبلية بما يوفر معلومات يمكن الاستناد اليها عند إعداد الدراسات او اتخاذ قرارات الاستثمار.
ثالثاً: الى قيام السلطات بمراقبة تقييمات المؤسسات المالية لمعاقبة “الطالح” منها.
سوقنا جيد، ومكتسباته كبيرة، وآفاقه واعدة.
Hi everyone
I am an analyst at EFG Hermes
Please dont attack our company or analysts if you dont look at our report first
Our report on DUbai investments was based on a 99 year DCF which means that we took into consideration all the cash flows until 99 years
Also before sending out the report to the market we sent it to the company itself and they said they agreed with us
so i want to know based on which valuation models are you disagreeing with us!!!
جزاك الله خير يا بوشهاب
اذا كان الخبر صحيحا فهذا شى عظيم
بارك الله فيك اخي ناقل الخبر