مرحبا يا أهل الخبرة .. المعروف بأن كل زيادة في رأس المال يقابلها إنخفاض في القيمة السوقية للسهم ..
ولكن سؤالي ما هي العملية الحسابية اللي بناء عليها تقدر قيمة السهم بسعر ما بعد الزيادة في رأس المال… للتوضيح أكثر نضرب مثال:-
القيمة السوقية لسهم بلدكو قبل الزيادة 29 درهم تقريباً.
القيمة السوقية لسهم بلدكو بعد الزيادة 9 دراهم تقريباً.
زيادة رأس المال من 48 مليون درهم إلى 200 مليون درهم
سعر الاكتتاب هو 1 درهم لكل سهم بالاضافة إلى علاوة الاصدار 2 درهم.
وهل هناك عوامل أخرى تأثر في العملية الحسابية كعلاوة الاصدار ؟؟؟
أفيدونا يا أأأأأأأأأأأأأأهل الخبرة يرحمكم الله…
ألف ألف شكر على ها التوضيح السلس يا أخوي شمام …. وشكر ثاني لك يا أخوي بورتوفوليو مانجر…
Why Then A New Company Like Logistics Or Rak Realestate Can Be Sold For 7-10 Dhs ? Shouldnt It Be More Logical To Have A Company With Profit History Like Bildico Which Also Gave 50% Cash Divedent And 100% Stock Divedent For Y04 To Be Above 12 Dhs
Considering The Construction Works In Abu Dhbi And The Expected Building Materials Like Steel And Cement Needs.?
I Believe The Stock Worth A Lot For A Medium Term Investor .
This Is Personal Opinion Which May Be Right Or Wrong .
Thank You And Sorry As I Don T Have Arabic Available .
افترض الاتي:
شركة راس مالها 100 مليون درهم وعدد الاسهم 100 مليون (القيمة الاسمية 1 درهم)
أرباح الشركة في سنة 2004 كانت 50 مليون درهم.
يتداول السهم بسعر 10 درهم.
قررت الشركة رفع رأس المال من 100 مليون الى 200 مليون, وذلك باكتتاب خاص وعلاوة اصدار 1 درهم.
معنى الكلام أن مالك السهم يستطيع ان يكتتب ليحصل على سهم مقابل كل سهم يملكه بسعر 2 درهم (1 درهم القيمة الاسمية + 1 درهم علاوة الاصدار)
يرتفع السهم في السوق فور اعلان خبر زيادة راس المال, ولكن كم سيصل سعره؟
الجواب غير معروف, ولكن دعنا نحسبه بطريقة شخص عبيط.
العبيط يتوقع انه السهم سيرتفع من 10 الى 18 درهم لأن المحصلة انه سيحصل على سهم بسعر 2 درهم فلو اشترى سهم بسعر 18 وحصل على اخر بسعر 2 درهم يكون المتوسط 10 درهم وهو السعر المعهود للسهم. ولكن بعد رفع راس المال ينخفض السهم أقل من 10 درهم. ونتوقع أن يصل الى 7 درهم بناء على حساب مكرر الارباح (عدد السنوات التي تحتاجها لتحصل على سعر السهم بافتراض ثبات الارباح)
مكرر الارباح وهو قيمة السهم ربح السهم في السنة.
ربح السهم = ربح السنة عدد الاسهم = 50 مليون 100 مليون = 0.50 درهم
مكرر الارباح = قيمة السهم ربح السنة = 10 .5 = 20
بمضاعفة الشركة رأس مالها من 100 مليون الى 200 مليون, هل هذه الزيادة ستجعل الارباح تتضاعف؟ لا, طبعا, ولكن نفترض ان الارباح سترتفع من 50 الى 70 مليون درهم.
كم سيكون ربح السهم بعد زيادة رأس المال؟
ربح السهم = 70200= 0.35 درهم
ما هو السعر الذي سيكون عليه السهم بعد رفع راس المال للحفاظ على مكرر 20؟
مكرر الارباح=قيمة السهمربح السهم
قيمة السهم = مكرر الارباح * قيمة السهم = 20 * 0.35 = 7 درهم
ما هو السعر الذي سيصله السهم ليعطي متوسط 7 درهم بعد زيادة سهم لكل سهم بسعر 2 درهم؟
الجواب : 12 درهم, حيث 12+2=14 و 142 = 7 درهم.
تسلم على الرد… بس تبا الصراحة ما فهمت ؟؟؟ ممكن إتوضح أكثر… ومنكم نستفيد ..
زيادة عدد الاسهم تقلل من ربحية السهم و مكرر الارباح, فيجب حساب الارباح المتوقعه بعد سنتين وكم سيكون السعر المناسب للحفاظ على مكرر أرباح معقول.
مهما كانت مقدار زيادة راس المال ومهما قلت علاوة الاصدار لا يستحق اي سهم ان يرتفع أكثر من 30% بسبب قرار رفع راس المال.