هذا إقتباس للمستثمر السويسري “مارك فابير Mark Faber” من مقابلة حديثة له (الثامن من هذا الشهر).
مارك فايبر: “كنت في دبي قبل ثلاثة أيام … وأنا مقتنع بأن سوق العقارات في الشرق الأوسط ستشهد (الحقيقة المرة)** فهي ايضاً تعتمد على الإئتمان.”
السائل: الشرق الأوسط فقط ام على مستوى العالم؟
مارك فايبر: “سوق العقارات على مستوى العالم ولكن بشكل خاص في الشرق الأوسط.”
للإستماع:: من الدقيقة 6:20 على هذا الرابط : http://www.youtube.com/watch?v=–rNY4XfGL8
سبق وترجمة مقابلة كاملة لهذا المستثمر وكانت المقابلة في الشهر السادس من هذه السنة (حين كان الداو الأمريكي فوق مستوى 11 الف نقطة)
نص المقابله :
س/ الصعود الاخير في النفط وهبوط السوق الجمعة الماضية (هبط الداو 393 نقطة) بعد بيانات الوظائف الامريكية (ارتفاع البطالة 0.5%) هل تعتقد بان هذا البيع مبالغ فيه ام أن المستثمرين فعلوا ما يجب
ج/ لا اعتقد ان البيع كان مبالغ فيه ، بل كان ردة فعل متأخرة للاخبار التي تؤكد بأن الاقتصاد الامريكي دخل ركود اقتصادي …….
ج/ لا اعتقد ان البيع كان مبالغ فيه ، بل كان ردة فعل متأخرة للاخبار التي تؤكد بأن الاقتصاد الامريكي دخل ركود اقتصادي …….
س/ إذا ما هي نظرك لما سيحدث بعد الان؟
ج/ ما نحن فيه الان هو سوق هابط (سوق دببه)
كثير من الاسهم في هبوط
2005 اسهم شركات بناء المنازل
2006 اسهم شركات الرهون والديون العقارية
2007 اسهم الشركات المالية
اما بالنسبة للاسهم التي ارتفعت خلال الثمانية عشر شهرا الماضية كاسهم المواد الاولية واسهم الطاقة (شركات النفط والفحم) والاسهم الدورية ((sicklical stock or Cyclical Stock
فأعتقد بأن الاسهم الدورية واسهم الطاقة واسهم المواد كشركات الصلب والحديد ستقع تحت الضغط من الان وصاعدا
وعلى الارجح فإننا في آخر الهبوط بالنسبة لاسهم البنوك
وعلى انه حصل هبوط كبير في اسهم الشركات المالية فإني أرى بأنها ستهبط اكثر وأنها غير جذابة
ولكن قطاعات السوق الاخر والتي ارتفعت او قاومة موجة الهبوط هي الان تحت تهديد الهبوط
ج/ ما نحن فيه الان هو سوق هابط (سوق دببه)
كثير من الاسهم في هبوط
2005 اسهم شركات بناء المنازل
2006 اسهم شركات الرهون والديون العقارية
2007 اسهم الشركات المالية
اما بالنسبة للاسهم التي ارتفعت خلال الثمانية عشر شهرا الماضية كاسهم المواد الاولية واسهم الطاقة (شركات النفط والفحم) والاسهم الدورية ((sicklical stock or Cyclical Stock
فأعتقد بأن الاسهم الدورية واسهم الطاقة واسهم المواد كشركات الصلب والحديد ستقع تحت الضغط من الان وصاعدا
وعلى الارجح فإننا في آخر الهبوط بالنسبة لاسهم البنوك
وعلى انه حصل هبوط كبير في اسهم الشركات المالية فإني أرى بأنها ستهبط اكثر وأنها غير جذابة
ولكن قطاعات السوق الاخر والتي ارتفعت او قاومة موجة الهبوط هي الان تحت تهديد الهبوط
س/ إذا فأين ستضع اموالك؟ او ماذا تنصح المستثمرين بأن يشتروا إذا كنت تقول “لا تشتروا اسهم الطاقة واسهم السلع”؟
ج/ أعتقد بأن السؤال يجب أن يكون: أي قطاع يجب أن تبيع؟
لا اعتقد بأن المستثمرين يجب ان يشتروا في كل الاوقات ، او أن هبوط السوق قليلا يجعل بعض الاسهم فرصة للشراء طويل المدى!
لا أرى قيم مقنعة في الاسواق المالية (equity) ولا أرى اي قيم مقنعة في العقارات او في اسواق الاسهم !! (أظن انه يقصد في الاولى السندات او انه كرر سوق الاسهم مرتين)
البيع عالي في اسواق الاصول
أظن اننا الان في بيئة معاكسة للخمس وعشرين سنة الماضية حين ارتفع التمويل (Leverage) اما الان فإننا في بيئة إنخفاض التمويل
ضعي في حسبانك بأن كل دولار من رؤوس الاموال يقابله الآن 20 دولار من التمويل البنكي Leverage (1:20) *
لهذا أظن بأن التمويل سينخفض وأنه سيؤثر على الشركات في أرجاء العالم
ج/ أعتقد بأن السؤال يجب أن يكون: أي قطاع يجب أن تبيع؟
لا اعتقد بأن المستثمرين يجب ان يشتروا في كل الاوقات ، او أن هبوط السوق قليلا يجعل بعض الاسهم فرصة للشراء طويل المدى!
لا أرى قيم مقنعة في الاسواق المالية (equity) ولا أرى اي قيم مقنعة في العقارات او في اسواق الاسهم !! (أظن انه يقصد في الاولى السندات او انه كرر سوق الاسهم مرتين)
البيع عالي في اسواق الاصول
أظن اننا الان في بيئة معاكسة للخمس وعشرين سنة الماضية حين ارتفع التمويل (Leverage) اما الان فإننا في بيئة إنخفاض التمويل
ضعي في حسبانك بأن كل دولار من رؤوس الاموال يقابله الآن 20 دولار من التمويل البنكي Leverage (1:20) *
لهذا أظن بأن التمويل سينخفض وأنه سيؤثر على الشركات في أرجاء العالم
س/ هل تريد أن تقول بأن المستثمرين يجب أن يبقوا اموالهم في حالة السيولة “كاش”؟ ام ماذا؟
ج/ الكاش غير مرغوب به كونه يفقد قوته الشرائية بشكل سريع لأن لدينا السيد برنانكي في الفدرالي الامريكي
ومشكلة السياسة النقدية للسيد برنانكي انها تضر (بالطبقة الوسطى) في امريكا ، فقد خفض نسبة الفائدة منذ سبتمبر الماضي من 5.1% الى 2% ، مما جعل اسعار النفط تقفز من 75$ الى 140$
لا اقول بأنه المسؤول الوحيد ولكنه يتحمل جزء من المسؤولية وراء ارتفاع اسعار الغذاء والنفط المرتفعة
لأن محصلة سياسته النقدية تضخمية (تسبب ارتفاع الاسعار) وبالتالي تؤدي الى دولار ضعيف (من ناحية القوة الشرائية)
ج/ الكاش غير مرغوب به كونه يفقد قوته الشرائية بشكل سريع لأن لدينا السيد برنانكي في الفدرالي الامريكي
ومشكلة السياسة النقدية للسيد برنانكي انها تضر (بالطبقة الوسطى) في امريكا ، فقد خفض نسبة الفائدة منذ سبتمبر الماضي من 5.1% الى 2% ، مما جعل اسعار النفط تقفز من 75$ الى 140$
لا اقول بأنه المسؤول الوحيد ولكنه يتحمل جزء من المسؤولية وراء ارتفاع اسعار الغذاء والنفط المرتفعة
لأن محصلة سياسته النقدية تضخمية (تسبب ارتفاع الاسعار) وبالتالي تؤدي الى دولار ضعيف (من ناحية القوة الشرائية)
س/ فيما يخص النفط ، وزير النفط قال بأن اسعار النفط المرتفعة غير مبررة ، هل توافقه؟
ج/ لا ، لا اوافقه بشكل كامل
اولاً: هناك ارتفاع في الطلب من دول كالهند والصين ما ادى الى ارتفاع الطلب على النفط وبالتالي ارتفاع الاسعار (يقصد هنا القاعدة الاساسية وشارت العرض والطلب والسعر)
لا اقول بأن سعر 140$ مبرر او غير مبرر ، انا غير متأكد
ولكني اظن انه يجب ان يصحح (تنخفض الاسعار) لان السيولة الدولية ما زالت تنمو الآن ولكن بسرعة اكبر (أظنه يقصد طباعة الاوراق النقدية)
وهذا عادتاً ما يؤدي الى اداء جيد** في اسواق الاصول ومن ضمنها السلع الاولية ولهذا فإني أرى بأن السلع سترتفع وبعضها ارتفع بالفعل ….. ولهذا سنرى بعض التصحيح في اسعار السلع (يصعب فهم ما يقصد بسبب ردائة الصوت والنطق)
ولكن وبشكل عام: إذا كان لدينا طابعة للاوراق المالية في الفدرالي الامريكي تزيد المعروض من الاوراق المالية ولا تزيد كميات الذهب والسلع بنفس النسب ، فإن الاوراق النقدية تفقد قوتها الشرائية مقابل السلع ….
ج/ لا ، لا اوافقه بشكل كامل
اولاً: هناك ارتفاع في الطلب من دول كالهند والصين ما ادى الى ارتفاع الطلب على النفط وبالتالي ارتفاع الاسعار (يقصد هنا القاعدة الاساسية وشارت العرض والطلب والسعر)
لا اقول بأن سعر 140$ مبرر او غير مبرر ، انا غير متأكد
ولكني اظن انه يجب ان يصحح (تنخفض الاسعار) لان السيولة الدولية ما زالت تنمو الآن ولكن بسرعة اكبر (أظنه يقصد طباعة الاوراق النقدية)
وهذا عادتاً ما يؤدي الى اداء جيد** في اسواق الاصول ومن ضمنها السلع الاولية ولهذا فإني أرى بأن السلع سترتفع وبعضها ارتفع بالفعل ….. ولهذا سنرى بعض التصحيح في اسعار السلع (يصعب فهم ما يقصد بسبب ردائة الصوت والنطق)
ولكن وبشكل عام: إذا كان لدينا طابعة للاوراق المالية في الفدرالي الامريكي تزيد المعروض من الاوراق المالية ولا تزيد كميات الذهب والسلع بنفس النسب ، فإن الاوراق النقدية تفقد قوتها الشرائية مقابل السلع ….
س/ هل تقترح على المستثمرين بأن يخرجوا من النفط ومن السلع مثل السلع الزراعية كالقمح والرز والذرة وغيرها ؟!
ج/ أظن بأنهم يدركون بأن اسعار النفط ارتفعت من 12$ في عام 1998م الى 140$ الان ، وهذه الارتفاعات اخذت بعض الوقت ولكني لا أظن بأن النفط سيرتفع 12 مره مرة أخرى
أهو قادر على الارتفاع 20 دولار اكثر (160$)؟ بالطبع يقدر
ولكن اظن اننا في المراحل الاخيرة من هذا الارتفاع***
ولهذا سأكون اكثر حذر من ان اشتري السلع بعماء ، فهي في مناطق مرتفعة كما كانت سوق العقار (الامريكية) في مناطق مرتفعة وكما كانت الاسهم في مناطق مرتفعة ( داو تخطى 1400 نقطة)
سأبقي على ما لدي من السلع (Hold) ولكن سأكون حذر من شرائها في هذه المرحلة
ج/ أظن بأنهم يدركون بأن اسعار النفط ارتفعت من 12$ في عام 1998م الى 140$ الان ، وهذه الارتفاعات اخذت بعض الوقت ولكني لا أظن بأن النفط سيرتفع 12 مره مرة أخرى
أهو قادر على الارتفاع 20 دولار اكثر (160$)؟ بالطبع يقدر
ولكن اظن اننا في المراحل الاخيرة من هذا الارتفاع***
ولهذا سأكون اكثر حذر من ان اشتري السلع بعماء ، فهي في مناطق مرتفعة كما كانت سوق العقار (الامريكية) في مناطق مرتفعة وكما كانت الاسهم في مناطق مرتفعة ( داو تخطى 1400 نقطة)
سأبقي على ما لدي من السلع (Hold) ولكن سأكون حذر من شرائها في هذه المرحلة
س/ فإن كنت لن تشتري السلع وفي نفس الوقت لن تحتفظ بالكاش ، فأي استثمار ستختار؟
ج/ أظن في مثل هذه البيئة التي تحدثت عنها من إحجام عن الإقراض من قبل البنوك وضعف السيولة حول العالم **** بسبب الانخفاض (المستمر) في التجارة الامريكية والديون الامريكية الحالية
لهذه الاسباب فإن الدولار قادر على الارتفاع هنا ، ولكن اذا ما استمر السيد “برنانكي” بطباعة الدولارات وخفض نسب الفائدة الى الصفر فإن الدولار لن يرتفع ، ولكن وبداية من اليوم فإن الدولار مقيم بأقل من قيمته !!
ما زلت افضل الذهب (والفضة) … فهو لم يرتفع كثيراً (ارتفع الذهب منذ عام 2000م وحتى الان ثلاث مرات فقط)
ج/ أظن في مثل هذه البيئة التي تحدثت عنها من إحجام عن الإقراض من قبل البنوك وضعف السيولة حول العالم **** بسبب الانخفاض (المستمر) في التجارة الامريكية والديون الامريكية الحالية
لهذه الاسباب فإن الدولار قادر على الارتفاع هنا ، ولكن اذا ما استمر السيد “برنانكي” بطباعة الدولارات وخفض نسب الفائدة الى الصفر فإن الدولار لن يرتفع ، ولكن وبداية من اليوم فإن الدولار مقيم بأقل من قيمته !!
ما زلت افضل الذهب (والفضة) … فهو لم يرتفع كثيراً (ارتفع الذهب منذ عام 2000م وحتى الان ثلاث مرات فقط)
س/ فما هو الاستثمار التي ستختاره لستة اشهر او السنة القادمة؟ هل سيكون الدولار الذهب او ماذا؟
ج/ سآخذ إجازة ، وانسى افعال محافظون الفدرالي الامريكي ، لان معرفته الاقتصادية في رأيي محدودة جداً “extremely limited” (قوية)
وكل مرة يتدخلون يشوشون الشؤون والامور (بيكحلونها يعمونها) ، ولهذا هناك إخلاص محدود جدا في هذه الفترة وايضا في القطاع المالي …
ج/ سآخذ إجازة ، وانسى افعال محافظون الفدرالي الامريكي ، لان معرفته الاقتصادية في رأيي محدودة جداً “extremely limited” (قوية)
وكل مرة يتدخلون يشوشون الشؤون والامور (بيكحلونها يعمونها) ، ولهذا هناك إخلاص محدود جدا في هذه الفترة وايضا في القطاع المالي …
س/ اسمحلي اقاطعك هنا ، “السيد برنانكي” ورث بعض الامور حين اتى الى الفدرالي الامريكي …
ج/ لا لا لا ، هو كان احد المحافظين تحت جرينسبان وكان له تأثير كبير ، وأثر على جرينسبان ليخفض نسب الفائدة بعد الثالث من يناير2001 حتى وصلت الى 1% وبقيت كذلك حتى جون 2004.
ج/ لا لا لا ، هو كان احد المحافظين تحت جرينسبان وكان له تأثير كبير ، وأثر على جرينسبان ليخفض نسب الفائدة بعد الثالث من يناير2001 حتى وصلت الى 1% وبقيت كذلك حتى جون 2004.
س/ حسناً ، ولكن من المسؤول عن الانهيار المالي بسبب ازمة الرهون العقارية؟ اعني لم يكن هذا خطأ برنانكي؟
ج/ هم مسؤلين بشكل جماعي ويتشاركون المسؤولية محافظون البنك الفدرالي وخاصة السيد جرينسبان والسيد برنانكي
وقد كتب السيد برنانكي عن طباعة الاوراق ورميها من الهليكوبتر لدعم سوق الاصول من خلال ادوات نقدية.
لا تستطيعين ان تنكري هذه الحقيقة.
ج/ هم مسؤلين بشكل جماعي ويتشاركون المسؤولية محافظون البنك الفدرالي وخاصة السيد جرينسبان والسيد برنانكي
وقد كتب السيد برنانكي عن طباعة الاوراق ورميها من الهليكوبتر لدعم سوق الاصول من خلال ادوات نقدية.
لا تستطيعين ان تنكري هذه الحقيقة.
** لا ادري هل قال full او poor ، وارجح الاولى.
*** الاخ الفنار ذكر بأننا في الموجه الخامسة والأخيره لارتفاعات النفط ، في المقابل هناك الدولار الامريكي الذي يفقد قوته الشرائية يوماً بعد يوم ، وكما يعلم الجميع فإن النفط يسعر بالدولار
**** هناك فرق بين البنوك المركزية والبنوك التجارية ، فالبنوك التجارية هي التي تقرض الشركات والمشاريع الجديدة (غير الحكومية) ولكنها الان وبسبب ازمة الإتمان العالمية تحجم عن الاقراض وتصعب الشروط وتزيد من نسب الفائدة حتى وإن خفضها البنك المركزي
*** الاخ الفنار ذكر بأننا في الموجه الخامسة والأخيره لارتفاعات النفط ، في المقابل هناك الدولار الامريكي الذي يفقد قوته الشرائية يوماً بعد يوم ، وكما يعلم الجميع فإن النفط يسعر بالدولار
**** هناك فرق بين البنوك المركزية والبنوك التجارية ، فالبنوك التجارية هي التي تقرض الشركات والمشاريع الجديدة (غير الحكومية) ولكنها الان وبسبب ازمة الإتمان العالمية تحجم عن الاقراض وتصعب الشروط وتزيد من نسب الفائدة حتى وإن خفضها البنك المركزي
منقول
جهزو حالكم للموجه المجنونه خلصنا 30%
متى بتكبو اسهمكم
ولاتقولون ان اكثر الأسهم عقاريه
سوق الأسهم لايميز زخم مالي ومضاربات ومرات يكون عادل
لبعض الشركات
كلام موزون واسعار العقارات بدأت بالهبوط فعلا
يعني المفرووض نصبر وما نشتري اي عقاار الين تنزل الأسعااار !!
مشكوور خيوو
فمان الله
لاصرت عارف ورى ماتخفف من الشقق الي شاريها قصدي
هالجمبري نفخ بطنك مايسوى عليك 
عارفين ها الكلام من 6 اشهر … خليه يروح يبيع هوت دوج احسن له