مرور حوالي 3 اشهر على آخر عملية تحويل صكوك إلى أسهم في “الدار العقارية” بسبب بقاء سعر السهم دون سعر تحويل الصك (5.7 درهم)
أرقام – خاص 29/01/2009
توقفت عملية تحويل صكوك كانت اصدرتها “الدار العقارية” في عام 2007، إلى أسهم منذ حوالي 3 أشهر حيث كانت آخر عملية تحويل قد تمت في 06 نوفمبر 2008، بعد أن كانت عملية التحويل ولفترة 12 شهرا تتم بشكل متتالي وشبه يومي أحيانا.
ومن الطبيعي أن يتوقف تحويل الصكوك إلى أسهم، بعد أن انخفض سعر السهم دون سعر التحويل المقرر عند 5.7 درهما، وتراجع السهم بنسبة 50% تقريبا عن سعر التحويل منذ بداية نوفمبر 2008، وبالتالي لم يعد من المجدي أبدا تحويل الصكوك لأسهم بسبب الخسارة التي سيتكبدها حملة الصكوك في حال قاموا بعملية التحويل حاليا، واصبح من الأجدى بقاء الصكوك على ما هي عليه كصكوك تحمل قيمة اسمية وذات عائد سنوي ثابت وهي عملية استثمار مناسبة في ظل تراجع أسواق المال وأزمة الائتمان.
وكانت شركة “الدار” قد أصدرت خلال شهر مارس 2007 صكوكا بقيمة إجمالية تقدر بـ 9.3 مليار درهم بمعدل ربح قدره 5.77 % سنوياً، وتستحق الدفع بتاريخ 10 نوفمبر 2011م.
وتم تحويل ما يقدر بـ 4.86 مليار درهم من هذه الصكوك بسعر تحويل يبلغ 5.7 درهم إلى 852.9 مليون سهم من أسهم الدار منذ بداية فترة السماح بالتحويل بتاريخ 10 سبتمبر 2007 وحتى 06 نوفمبر 2008، ورفعت عمليات التحويل المتتالية رأسمال الشركة إلى 2577.9 مليون درهم حاليا.
الإصدار
تاريخ الإصدار
قيمة الإصدار
معدل الربح
تاريخ إستحقاق الصكوك
فترة السماح بتحويل الصك الى سهم
سعر التحويل
قيمة الصكوك المحولة حتى 29 يناير 2009
عدد الأسهم الناتجة عن عمليات التحويل
رأسمال الشركة قبل البدء بتحويل الصكوك
رأسمال الشركة الحالي بعد عمليات التحويل في 2008
هذا وقد قامت العديد من المؤسسات والشركات المالية الأجنبية والإماراتية بشراء تلك الصكوك حين إصدارها، وقامت بتحويلها إلى أسهم، وجعلت منها عمليات التحويل تلك ملاكا كبارا في أسهم “الدار” كبنك HSBC وميرل لينش العالمية ودوتشيه بنك، وصندوق الطفولة الاستثماري، وجميع هذه المحافظ باعت جزءا معتبرا من تلك الأسهم المحولة وسيلتها في ظل الأزمة المالية الحادة.
إلا أن المالك الأكثر للصكوك وللأسهم بقي مالكا لها وهو شركة “مبادلة للتنمية” والتي تملك 488 مليون سهم حاليا، قسم كبير منها تملكته من خلال تحويل صكوك الدار التي اشترتها إلى أسهم واحتفظت بها، والباقي كان من خلال الشراء المباشر أو منذ عملية الاكتتاب، حيث تشير بيانات سوق أبو ظبي إلى أن نسبة ملكية “مبادلة” في أسهم “الدار العقارية” قد ارتفعت منذ توقف تحويل الصكوك في 06 نوفمبر 2008 من 17.15 % إلى 18.93 % حاليا، مما يعني قيام “مبادلة” بشراء 46 مليون سهم من السوق مباشرة.
يشار هنا إلى أن سهم “الدار العقارية” قد تهاوى بشكل عنيف في أزمة انهيار الأسواق المالية الحالية، ليفقد ما يزيد عن 81% من قيمته مقارنة بأعلى مستوياته عند 13.6 درهما في يونيو 2008، حيث أغلق يوم أمس عند 2.51 درهما.
وبعد أن بلغت نسبة ملكية الأجانب في أسهم الشركة الحد الأقصى المسموح به وهو 40% خلال معظم الأشهر التسعة الأولى من عام 2008، تدنت هذه النسبة إلى النصف تقريبا، حيث تشير بيانات سوق أبو ظبي ليوم الأربعاء الموافق 28 يناير 2009 أن نسبة ملكية غير الإماراتيين في أسهم “الدار” تبلغ 23.7 % ، ونسبة ملكية غير العرب في أسهمها تبلغ 20% فقط، ويأتي ذلك بعد أن قام الأجانب بتسييل أسهمهم التي يملكوها في أسواق الإمارات وبشكل متتابع خلال الأشهر الستة الماضية وفي ظل الأزمة المالية العالمية التي ما زالت تعصف بعموم الأسواق لحاجتهم للسيولة الشبه مفقودة في ظل هذه الأزمة.
خلال بحثي عن الخبر الاول للتحويل لفت انتباهي هذا الخبر:
الدار تنفي السماح لحاملي صكوكها بالتحويل إلى أسهم
الاتحاد 11/09/2007
نفى المدير التنفيذي لشركة الدار العقارية المدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية أمس ما تم تناقله عبر بعض المواقع الالكترونية على الانترنت من السماح لحاملي صكوك شركة ”الدارالعقارية” بتحويل صكوكهم الى أسهم على اساس 5,7 درهم للسهم الواحد، وقال رونالد باروت في تصريحات لـ”لاتحاد” عبر الهاتف من ميلان ”ان هذا الخبر عار عن الصحة، وان شركة الدار لم يصدر عنها مثل هذه القرارات”.
وكانت ”الدار” قد أصدرت خلال شهر مارس 2007 صكوكاً إسلامية بقيمة إجمالية تقدر بـ9,3 مليار درهم بمعدل ربح قدره 5,77 % سنوياً، وتستحق الدفع بتاريخ 10 نوفمبر ،2011 وقال محللون ”ان ما تم بثه في السوق عن خبر السماح بتحويل صكوك الى اسهم قبل موعد استحقاقها وبسعر منخفض يقل عن سعر السهم المتداول في السوق اثر على أداء سوق ابوظبي”، وكان سهم ”الدار العقارية” قاد امس سوق ابوظبي للاوراق المالية الى التراجع بنسبة 0,72% واغلق على مستوى 3398,33 نقطة فاقداً 24,67 نقطة. وكانت عمليات التسييل التي تركزت على سهم ”الدار” امس ادت الى موجة الهبوط، وفقد سهم ”الدار” قرابة 12 فلساً ليغلق على مستوى 6,71 درهم للسهم الواحد، وارجع المحللون عمليات التراجع ايضاً الى شح السيولة التي سحبها سهم الدار من السوق منذ طرحة وحتى الان، اضافة الى توجه بعض السيولة نحو المضاربة على سعر صرف الدرهم بعد ان شهد سعر صرفه ارتفاعاً هو الاكثر منذ ستة اسابيع. وقال الدكتور همام الشماع المستشار المالي بشركة الفجر للأوراق المالية ”اذا افترضنا ان المحافظ الاستثمارية تشكل خمس السوق، فان المحافظ سوف تضع سهم الدار في المحفظة على اساس وزنه في السوق وهو 2%، ومثل هذا الحجم يؤثر على حجم التداول وعلى اتجاه مؤشر السوق.
ط§ظ„ط¯ط§ط± طھظ†ظپظٹ ط§ظ„ط³ظ…ط§ط* ظ„ط*ط§ظ…ظ„ظٹ طµظƒظˆظƒظ‡ط§ ط¨ط§ظ„طھط*ظˆظٹظ„ ط¥ظ„ظ‰ ط£ط³ظ‡ظ…
ممكن نعرف شو السالفة؟
أخوي إنت فاهم غلط، 9.3 هذي قيمة الصكوك محتسبة على أساس سعر 5.7 ، يعني إجمالي الأسهم الناتجة عن تحويل الصكوك هو 1632 مليون تقريبا، للآن تم تحويل النص تقريبا (850 مليون سهم)
9.3 مليار صك تحول مط نها 800 مليون صك فقط
يعني الشركة ستمر بازمة حقيقية بعد عامين من الان
الصكوك أغلبها تحولت الى اسهم .. و هذه الأسهم بيعت بأسعار عاليه مقابل قيمة الصك عند 5.7 … يعني الأجانب جنوا الثمار و ذهب الجمل بما حمل ..
عزيزي اصلا كان في ارباح علشان تتراجع كلها ارباح على الورق ..
بعدين الشركه مديونه بهذي الصكوك الى اصدرتها
تحوبل الصكوك الى اسهم لم يكن في صالح المستثمرين
وعدم تحويلها وبقائها كصكوك ايضا ليس في صالح الشركه حيث من المعروف ان حمله الصكوك
لهم الاولويه حتى قبل المساهمين في اي عمليه توزيعات مستقبليه ..
مما يتضح ان الدار لن تقوم بتوزيع اي ارباح في السنوات الثلاث القادمه ..
لكن السؤال هو كيف ستدفع الدار لحمله الصكوك مستحقاتهم الماليه في ظل عدم وجود مبيعات
للشركه ؟؟؟؟
اصدار صكوك بهذا الحجم ادخل الشركه في دوامه الله وحده يعلم كيف ستخرج منها ….