عدنا و العود احمد بعدما ان سلمت ما بعهدة ابو ريّـان الى احد الاخوان الاعزاء …
عدت اليوم لا لكي اطبل و ازمر و انفخ بوق شركات المنطقة بل لاضع النقاط على الحروف فافيدوني افيدكم و علموني مما تعلمون اعلمكم مما اعلم …
كما تعلمون ان هبوط الناتج المحلي لدولة ما لفترة ستة اشهر متواصلة (6 consecutive months) يعتبر في علم الاقتصاد ركود او recession … و ان دام هذا الركود لمدة سنةٍ كاملة يعتبر الاقتصاد قد بدا مرحلة الاحباط depression … فاستوحيت انا و من منطلق مالي ان احاور اعمار عند رسمها البياني السنوي …
سمعت و رايت الكثيرون يتحدثون عن صعود للسوق المالي ليخترق موجات عام 2005 طبعا بدأ هذا الكلام في 2006 و 2007 و 2008 و سيستمر الى ما لا نهاية و نعم سيصعد السوق و ياتيك من يقول … الم اقل لك هذا !!! و لكن بعد ان يشاء الله ما يشاء … فكفاكم و كفانا …
لنقف وقفةً صريحة !!!
مرت 3 سنوات عجاف و انتم على املٍ بان يكتسب السوق بعض بل جزء من اجزاء ما قد فقد …
انظروا الى رسم بيان اعمار السنوي …
من المعروف ان اضمن استثمار بل و افضلهم للتقليل من مخاطر التضخم هو العقار … فسنفترض ان شركة اعمار هي احدى الشركات التي تتضمن لك تقليل هذه المخاطر و ساعتبرها هنا Real Estate Investment Fund( طبعا هي شركة ترتكز في نشاطها على تطوير العقارات و انشطة اخرى و لكني ساعتبرها REIT في تحليلي هذا لان بطريقة او باخرى تستثمر في مجال العقار ) … اذا اعمار مع تدارك مخاطر التضخم يجب ان تضمن لك عائدا لا يقل عن 15% سنويا و هي نسبة التضخم ( طبعا التضخم يساوي 20-25% و لكم ان تحسبوها ) … بينما نرى كافة المجالات تزدهر في الشرق الاوسط ككل … نرى ان مُلاك الاسهم لا يزالون واقفين في اماكنهم ( مكانك سـر ) فانظروا اين انتم يا رعاكم الله منذ 3 سنوات !
اعمار مثلا … بدلا من ان تعمل على ارضاء مُلاكها (لن اقول مساهميها كي يفهم البعض اننا نملك هذه الشركة) و تلتفت الى سوقها المحلي و العمل على استحواذات محلية و عمليات شراء منظمة لاسهمها و توزيعات مالية سخية و العمل على مؤتمرات صحفية كي تبعث الامل في سوق الاسهم, ياتينا معالي محمد بن علي العبار في عام 2006 كما اذكر و قال كلمته الشهيرة في احدى الجمعيات العمومية “انا لا اتحكم بسعر السهم” … بينما نحن ايضا نعلم ان دوركم هو to maximize shareholder’s wealth.
و بدلا من هذا كله نلحظ ان البعض يخرج علينا بمشاريع في امريكا الشمالية و التي تآكلت بيوتها من رحِمِ القروض الشخصية … الم تعلم يا هذا ان سوق العقار الامريكي في ارتفاع منذ عام 2001 بعدما هوت اسواق الاسهم الامريكية في ذلك العام !! لكل صناعة دورتها عندما تشتد و تنمو لتعود و تنكمش و تطفو …
و المضحك المبكي انهم يخرجون علينا بتوزيعات اسهم تقدر ب 20 و 50 و 100% … اتعلمون ما هي الفائدة الرئيسية من توزيعات الاسهم ؟ الفائدة الرئيسية من توزيعات الاسهم يجنيها المستثمر عندما تفرض عليه الضرائب … فان وزعت الشركة منح نقدية تستحق الضرائب … بينما ان وزعت منح اسهم لا يستحق عليها ضرائب حتى تباع … (طبعا هذه هي الفائدة الرئيسية اعلم ان هناك فوائد اخرى و لكن بالكاد تذكر)
و هنا اقول لكم افيقوا يا رعاكم الله … نعم هناك فرص غنية في سوق الاسهم لا انكرها و هناك شركات لا اخفي اعجابي بها و لا تقديري لها و ابرزها ( املاك و دبي للاستثمار و غيرها الـقـلـيـل ) و لكني اعلم ايضا ان هناك المزيييييد المزيد لتبذلونه و الكثييييير الكثير لتقدمونه … و لا اريد ان احلل بيانات اعمار المالية كل سنة و ارى كل هذه الارقام الفلكية بينما لا ينالني شيئا منها … و انتم تعلمون و انا اعلم انه و بانفجار فقاعة العقارات في دول المنطقة لن يكون لاعمار شيئا لتقدمه لنا …
و هنا اقول لاخي ابو شهاب نعم سيرتفع سوق المال ( ان شاء الله ) نعم سيرتفع … و لكن بعد ماذا !!
دعونا لا ننسى الفرض الضائعة opportunity cost و التي تشكل احدى اهم اساسيات علوم الاقتصاد.
فنصحيتي لكم اخواني الاعزاء ان نوعوا استثماراتكم diversify portfolios فلن تدر عليكم الاسهم وحدها الربح الوفير كما حسبتم في 2005 فها قد مرت 3 سنوات و لازلنا نقف في مكاننا …
اما بالنسبة لعنواني … فنعم السوق لن ينضج حتى ننضج نحن …
و آخر كلامي ان الحمدالله رب العالمين و الصلاة و السلام على سيدنا و حبيبنا محمد خير المرسلين و لا عدوان الا على الظالمين … و ما توفيقي الا بالله …
همسة : تحية خاصة لاخواني ابو شهاب و مستثمر واقعي … لا اعلم ان كنت تذكروني …
موضوع ذات صلة …
اخوكم
ابو ريّـان
السلام عليكم …
عوده الى موضوعك القيم أخي العزيز .. ابو_ريّـان
والى بعض ما جاء بين السطور … وأتمنى أن أجد اجابه على بعض الأسئله
– ما هي الفرص المتوفره لنا مثلا غير سوق الأسهم ؟؟ وأين
– واذا انفجرت فقاعة العقار كما توقعت ولن يكون لاعمار شيئا تقدمه لنا !!!!
فهل لك أن تذكر لنا ما هي الشركات التي ستقدم لنا شيئا بعد انفجار فقاعة العقار لا قدر الله
بارك الله فيك …
تحياتي لك ….
–
هلا بالغالي
بالطبع نتذكرك
اذكر كذلك انك كت اعددت دراسة استراتيجية حول اعمار وكنت متحمسا للشركة جدا
على اي حال اتفق معك ان السهم لم يحقق شيئا لمستثمريه ب 2006 و 2007 وانه شكل حالة شاذة بالسوق
ولكن لي نظرة مختلفة نوعا ما عن عزيزي مستثمر واقعي
ارى ان الخلل بالسوق والجهل بصناع السوق ( الذين بداو يتبدلوا ) وليس بقصة نجاح ناقصة للشركة
مشكلة اعمار انها بهذا السوق الذي يحبذ مضاربوه اللعب بالمليارات باركان او الواحة !!!!!
والعبار كانت نظرته الفوقية واضحة على ال 9 مضاربين الذين كانوا يتحكموا بالسهم ويدعموه
وهم حقيقة وحدهم من رفعوه من 1.6 ( السعر قبل التجزاة ) الى 48 درهم قبل زيادة راس المال
هذا الوضع انا اعرفه جيدا عن قرب
ولو تذكر منذ سنتين كتبت موضوع
الكبار هجروا اعمار
والنتيجة انهم هجروه وباتت اعمار تبحث عن زبائن جدد لسنتين
محافظ جديدة احيانا واموال اجنبية احيانا
الوضع كان شاذ والسبب كونه سوق ناشىء ولتعديل وضع السوق وتركيبته كانت الضريبة بقاء السهم مكانه
جاك ولش رفع القيمة السوقية لشركته بسوق كفؤة بينما سوقنا ناشــــــــــــــــىء
على العموم السوق بدا يتطور ويتعلم والتركيبة بدات تتغير ولاحظ كيف عاد ليتفاعل مع الاخبار الايجابية لبعض الشركات
التوزيعات ليست عامل مهم وانت سيد العارفين بالشركات القيادية بالعالم حيث هي اسهم اقتناء ومتملكها يبحث اولا عن تعاظم القيمة السوقية
مع التحية
الحمدلله على السلامه أخي العزيز … ابو_ريّـان
بكل تأكيد نتذكر صاحب القلم الرائع … ابو_ريّـان
موضوعك الشيق والقيم يذكرني بموضوع كتبته قبل الاجتماع الأخير لجمعية اعمار وكنت احاول أن أوصل رساله الى أعضاء مجلس الاداره ….
أتمنى أن تقرأ الموضوع على الرابط المرفق وسوف تكون لي مشاركه في موضوعك القيم ان شاء الله
وأخبرني بعد أن تقرأ الموضوع بارك الله فيك … هل هناك داعي للرد ؟ أم اننا متفقين بنسبة 90 %
سوف ابقي نسبة الاختلاف 10 % فقط لما تحمله من امور قد تقلب الموازين 180 درجه ( لذلك اعمار دائما تحت المجهر )
تحياتي لك ولقلمك الرائع …
الأخ الكريم
MILAN
اشكر لك هذا الاطراء …
و للحق نقول بان مرادف الاستثمار اسيئ فهمه و حسبته …
و لك في تجربتك هذه خير برهان …
و لكن حبذا اخي ان نوعت استثماراتك لتشمل الاسهم و غيرها من ادوات الاستثمار
كالعقار و السلع و العملات و غيرها الكثير …
هذا و صلى الله و بارك …
اخوك
ابو ريّـان
كلام جميل وواقعي ينم عن فكر كاتبه
وفوق ذلك مشفع بحقائق لا ينكرها عاقل
للحق اقول
كانت محفظتي وبنسبة 100% تحتوي على سهم إعمار بسعر تكلفة 20.15 درهم
ثم في لحظة قررت الخروج من سهم إعمار على سعر 14.80
واتجهت بكامل المحفظة إلى سهم إتصالات بسعر 16.46
والآن بعد توزيعات إتصالات السخية وسعر السهم الحالي 21.70 فقد عوضت ولله الحمد خسائري في إعمار مع ارباح ممتازة
ولازالت محفزات سهم إتصالات كثيرة وكبيرة ومنها تملك الاجانب و الامتياز الحكومي والتوسع العنكبوتي في مختلف مناطق العالم
احمد الله واشكره أن وفقني إلى ذلك