عدة استفسارات جاءتني حول راي بصفقة اعمار ودبي القابضة
وفي الواقع كنت قد طرحت قبل فترة بسيطة موضوعا عن مشكلة السيولة في اعمار والبدائل .
وهذه الصفقة جاءت ربما كحل سحري غير متوقع
تخيلوا لو اعلنت اعمار زيادة راس المال بعلاوة اصدار 10 درهم بهذا الوقت الن يجن جنونكم ؟؟
وهل سيتحمل السوق ذلك ؟ لا اعتقد
الصفقة بتقديري جيدة جدا لعدة اسباب :
انها ستتم على مراحل وعلى مدى خمس سنوات وبالتالي التعديل السعري على السهم سينسجم مع توظيف الاموال الداخلة تدريجيا دون اذى للمستثمرين
لو تم اجتماع الجمعية العمومية غير العادية خلال شهر وكان متوسط السعر 11 ستكون اعمار قد اصدرت الاسهم بدرهم + علاوة اصدار 10 درهم وهي اموال طائلة وممتازة ولا يمكن تحصيلها منا نحن المساكين
ما فهمنهاه ان الاراضي سيتم تثبيت سعرها من الان وكذلك سعر تحويل الصكوك الاسهم وفي ذلك عدالة للطرفان فلو تحسن سعر الاراضي بشكل ملموس خلال الخمس سنوات ستستفيد اعمار ولو ارتفع سعر سهم اعمار ستستفيد دبي القابضة ايضا
ولكن من سيستفد اكثر ؟ لا يمكن لاحد الاجابة سوى الزمن وتطورات سوق العقار والاسهم
بحسب معلوماتي لم يعد معروضا الكثير من الاراضي في المناطق الرئيسية في دبي وكما فهمنا فان الاراضي في قلب المدينة وهو ما يرجح صعودها . ونحن بانتظار الاعلان عنها
سعر التحويل هو متوسط سعر السوق وبالمقارنة مثلا بسعر تحويل صكوك مصرف ابوظبي الاسلامي بسعر 42 يقل 10 درهم عن سعر السوق
بمناسبة الاراضي وبعيدا عن الموضوع فقد كنت بزيارة عمل الى سوريا قبل ايام ومررت بمشروع اعمار بمنطقة يعفور وعلمت ان اعمار اشترت الارض بسعر 1 او 2 مليون ليرة للدونم والان ارتفع السعر خلال سنة ونصف الى 12 مليون ليرة في تلك المساحة الشاسعة التي امتلكتها اعمار ولا زالت تسجلها بالدفاتر بالتكلفة
هذه الصفقة ستؤهل اعمار لتمويل مشاريعها بتمويل خالي من الفائدة وهذا ينعكس مباشرة على تقييم سعر السهم العادل لانه يعزز صافي التدفقات النقدية الداخلة بينما الاقتراض كان سيخفض السعر العادل وهو ما يضر بنا نحن المستثمرون
هل ستبيع اعمار الاراضي ؟
اعتقد انها ستستمر بنفس السياسة بتطوير جزء وبيع جزء مع حصة اكبر للبيع خاصة وان خطة الشركة تتجه لتركيز استثماراتها بنسبة 70 % خارج الامارات في 2008
يجب ان ننتبه انه ليس من مصلحة دبي القابضة تحسن السعر من الان وحتى تاريخ انعقاد الجمعية فهل لهم تاثير او سيطرة على ذلك ؟ لا اعلم
ولكن من مصلحتهم ارتفاع السعر بعد ذلك
مع التحية
الايام تجري والارباح تجري سريعا ولكن سعر السهم مهضوم ومظلوم
بو شهاب جزاك الله خير على التحليل المنطقي للموضوع وانا اتفق
وياك على اهمية الصفقة لشركة اعمار كما هي لحكومة دبي التي سوف ترفع
نسبتها الى 51% …… بس الفرق بين حكومة دبي وحملة الأسهم هو مدة
الاستثمار ، يعني بالنسبة لدبي القابضة وادارة اعمار ( 5 ) سنوات يعتبر استثمار متوسط الأجل
وعادي جدا للشركات الكبيرة .. أما لصغار المستثمرين فهذه المدة تعتبر
طويـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ـــــلة جدا ومحد مستعد ينتظر هذة السنوات لتحقيق الأرباح
أعتقد الكل متفق على المستقبل الجيد لاعمار لكن كلمة مستقبل تختلف مدتها من شخص لآخر ؟؟؟!!
والله الموفق
اضافة بسيطة
تقديرات شركة مثل شعاع لسعر اعمار ب 18.67 ودويتشة بنك ب 19 درهم وغيرهم اعتمدت على تقديرات الارباح المبنية على الاقتراض
بعد هذه الصفقة اعتقد يجب اعادة التقديرات والاحتساب برفع السعر العادل
محللنا الاساسي جزاك الله خير على رفق هذه التقييم البسيط لشركات لا تعرف خبايا الامور في اعمار وما ذكرته عزيزي من تثمين العقارات باسعر بسيطة في دفاتر ومقارنتها باسعارها السوقية الان .
لاكن عزيزي :-
ومن باب الحق والعدل لماذا طالب العبار بطرف ثالث لتسعير الاراضي وتثمينها على شركة اعمار ولماذا لم يطالب العبار بطرف ثالث محايد كشركة عالمية متخصصة في تقييم الشركات لتثمين السعر العادل لسهم اعمار
انظر لحالة التركيع لسهم اعمار لان سيده الحكيم العبار قارن معدل 30 يوم لتقييم السهم وانظر كيف كان وكيف سيكون السعر السوقي السهم لان من مصلحة دبي القابضة انزال السهم الى اسعار رخيصة لكي يرخص عليها السهم حسبي الله ونعم الوكيل ولا حول ولا قوة الى بالله
ارباب
اعمار فى ورطه والدليل الاعلان بالتقسيط عن الصفقه وللاخ بوشهاب اقول ان من تابع صفقه زياده
راس المال سيعرف ان السيناريو يتكرر
اللي اعرفه ان دبي القابضه تملكها حكومه دبي يعني اذا دبي القابضه ترش السهم معناته الحكومه الي ترش وما اعتقدي هالشي بيستوي لان الحكومه بعد لازم تاخذ بعين الاعتبار مصلحه سوقها المالي ومستثمريه ولكن هناك مسؤوليه الان على الحكومه وخاصه بعد اعلان نسبه التوزيع وشراكه دبي القابضه واثاره السلبيه على قيمه السهم باخذ الاجراءات المناسبه لوقف التدهور اللي حاصل بسوق دبي وخاصه بأنه اول سوق تم انهياره باسواق الخليج وها هي كل اسواق الخليج تعاود الاستقرار والانتعاش ما عدا اسواقنااا وعلى المسؤولين عن الاسواق الماليه ان يدركوا بأن المستثمر لحم ودم وله قدره معينه على الاحتمال وبعدها سيكون متخبط بقرارته سواء باالبيع بخساره او هجره رؤوس الاموال الى الاسواق المجاوره التي بدأت بالانتعاش واخيرا وليس اخراا اتمنى ان يكون هناك قانون ما يلزم كل رؤساء مجالس الادارات عن اي تصريح يقومون به بتنفيذه ومحاسبته على الاقل بالاستقاله في حال عدم تنفيذه لما صرح به وذلك حرصااا على مصلحه المستثمرين يعني ما يصير يقول مندرج اسهمنا بسوق الكويت وبعدين يختفي ولا يقول اشتري بالحد الاقصى وبعدين اذا انك شاطر امسكني هههه يعني يا يصرح وينفذ يا يتم ساكت ويرحم البشر بسكوته
بالنسبه للفقره الاولى اخوي اقولك السكوت علامة الرضا
اما الفقره الثانيه فهناك حالات استثنائيه لبعض روؤساء مجالس الادارات في سوق تنعدم فيه الشفافيه والمصداقيه بآخر اجتماع صرح عن مفاجاه بعد عشرة ايام ولم ولن نسمع عن اي مفاجاه .