هل تكون صروح حصان السوق الاسود في الفترة القادمة

طبعا الكل متشائم ومتخوف من زيارة القاع وقاع القاع ولكن لا يعلم الغيب الا الله عز وجل وتبقى دائما فسحة امل والاسواق المالية وحركتها اكبر من الجميع ونفسية الناس تتبدل بين يوم وآخر بين تشائم وتفائل وحتى تشائل. طبعا الحذر واجب في مثل اسواقنا المتينة جدا.

هذا لا يمنع ان هنالك اسهم تستحق ان تتداول بسعر على من القيمة الحالية ومنها وعلى راسها سهم صروح الذى كان في فترة من الفترات يتدول بنفس سعر الدار واعمار والان يبعد كثيرا عن اسعار تلك الاسهم القيادية في السوقين. فهل ستكون لهذا السهم صولات وجولات في حال ثبتت الاسواق وعاودت الارتفاع ويكون الحصان الاسود ؟ الايام كفيلة بالاجابة على هذا السؤال.

والان اترككم مع تقيمات بعض الشركات لسهم صروح والاسهم الاخرى

أصدرت توصيات وتوقعات متباينة ل 9 شركات “نومورا”: العقارات والإنشاءات والمصارف والأسهم أبرز المستفيدين من إعادة هيكلة “دبي العالمية”آخر تحديث:الجمعة ,09/04/2010 دبي – عبير أبوشمالة

أكد تقرير ل”نومورا” أن عرض إعادة هيكلة الدين الذي قدمته “دبي العالمية “للدائنين أسهم في إزاحة حالة الترقب من السوق وأنه “إيجابي جداً” على مستوى قطاعات ثلاثة وهي العقارات والإنشاءات والقطاع المصرفي .

لفت التقرير الى أن قصور التمويل هو ما يعوق السوق مع جمود في حركة المطورين والمستثمرين ناجم عن تردد البنوك في فتح باب الإقراض .

وتوقعت “نومورا” أن توافق كافة البنوك الدائنة على عرض إعادة الهيكلة الذي قدمته دبي العالمية . وترى “نومورا” أن انعكاسات العرض إيجابية بصفة عامة، خاصة على أسواق الأسهم، لافتة الى العلاقة الإيجابية طويلة الأمد بين سعر التأمين على ديون دبي وبين أداء أسواق الأسهم في الدولة . وتتوقع “نومورا” أن تواصل الأسواق ارتفاعها على المدى القصير .

وقالت “نومورا” إن انعكاسات العرض على القطاع المصرفي إيجابية للغاية وكذلك انعكاساته على قطاع العقار والمقاولين، وبالنسبة للبنوك تتوقع “نومورا” أن يقوم المصرف المركزي للإمارات بنشر إرشادات خاصة فيما يتعلق بأخذ المخصصات على دبي العالمية، كما كان الحال بالنسبة للتعرض والانكشاف على مجموعتي سعد والقصيبي، وقالت إنها تتوقع أن تكون التأثيرات جيدة في مستوى الديون المعدومة، ورجحت أن تتمكن البنوك من الإعلان عن مخصصاتها مع نتائج الربع الأول من دون حاجة لانتظار انتهاء المفاوضات .

قالت “نومورا” ان الأسهم المفضلة لديها بصورة أكبر على مستوى أسهم العقارات والمقاولات في الإمارات هي أسهم الشركات الأكبر والأكثر سيولة، والتي تحظى بمستويات حوكمة جيدة وبميزانيات قوية، مما تخفض نسبة المخاطرة، ورفضت تقييم إعمار إلى الشراء على أساس سعر مستهدف 5،61 درهم للسهم (مقارنة بالحياد وبسعر مستهدف 4،18 درهم للسهم سابقاً)، ومنحت الدار توصية الحياد وخفضت توصيتها على أسهم “ديار” إلى الخفض . وفي ما يلي توصيات “نومورا” وتوقعاتها الخاصة بأرباح الربع الأول 2010 لشركات العقار والمقاولات المدرجة في أسواق الدولة:

التوصية: شراء

السعر المستهدف الجديد: 5،61 درهم

تتوقع “نومورا” أن تنمو عائدات شركة “إعمار” الاجمالية بمعدل 38% هذا العام لتصل إلى 11،61 مليار درهم، مقارنة بحوالي 8،41 مليار درهم في ،2009 وبحوالي 10،72 مليار درهم في 2008 . ورجح التقرير أن تصل أرباح الشركة بعد حسم الضرائب هذا العام إلى 3،47 مليار درهم، مقارنة بحوالي 289 مليون درهم في عام 2009 . ووفقاً لتقديرات “نومورا” فإن حجم السيولة ومكافئاتها لدى “إعمار” وصل إلى 1،86 مليار درهم في نهاية ،2009 ويتوقع الحفاظ على المستوى نفسه حتى عام 2012 .

وقدر قيمة إجمالي الأصول العقارية للشركة بحوالي 46،44 مليار درهم في نهاية ،2009 وتوقع أن تصل إلى 48،87 مليار درهم مع نهاية العام الجاري .

أما قيمة الأصول الاجمالية للشركة فوصلت إلى 64،15 مليار درهم، وتتوقع “نومورا” أن تبلغ 66،65 مليار درهم في نهاية العام الجاري . وتوقع التقرير أن تصل القيمة الاجمالية لالتزامات الشركة إلى حوالي 34،87 مليار درهم هذا العام مقابل 35،27 مليار درهم في ،2009 ورجح تراجعها إلى 34 مليار و32،74 مليار درهم على التوالي للعامين المقبلين . ومن بين هذه الالتزامات دين إجمالي توقع التقرير أن يصل هذا العام إلى 9،74 مليار درهم مقابل 8،64 مليار درهم في 2009 .

التوصية: خفض

السعر المستهدف: 0،5 درهم

تتوقع “نومورا” أن تصل أرباح الشركة بعد حسم الضرائب إلى 312 مليون درهم هذا العام، مقابل 25 مليون درهم في ،2009 ورجحت أن تصل إلى 539 مليون درهم بحلول عام 2012 .

وبحسب توقعات “نومورا” ينتظر أن تصل القيمة الاجمالية لأصول الشركة إلى 10 مليارات درهم هذا العام مقابل 9،2 مليار درهم في ،2009 وأن تبلغ قيمة التزامات الشركة الاجمالية حوالي 5،1 مليار درهم في 2010 مقابل 4،61 مليار درهم في ،2009 وتتوقع أن تصل السيولة ومكافئاتها لدى الشركة إلى 778 مليون درهم في 2010 مقابل 578 مليون في 2009 .

التوصية: شراء

السعر المستهدف: 4،21 درهم

تتوقع مجموعة “نومورا” أن تصل أرباح شركة “صروح” هذا العام بعد حسم الضرائب إلى 1،147 مليار درهم مقابل 525 مليون درهم في العام الماضي، وأن تبلغ 1،53 مليار درهم بحلول عام 2012 .

وقدرت اجمالي أصول الشركة في 2009 بحوالي 13،7 مليار درهم، وتوقعت نموها إلى 15،12 مليار درهم هذا العام وإلى 20،47 مليار درهم بحلول عام 2012 .

وتتوقع أن تصل السيولة ومكافئاتها لدى الشركة إلى 1،61 مليار درهم هذا العام مقابل 5،52 مليار درهم في 2009 .

كما رجحت أن تصل التزامات الشركة الاجمالية إلى 7،84 مليار درهم هذا العام مقابل 7،57 مليار درهم في 2009 .

التوصية: حياد

السعر المستهدف: 3،39 درهم

رجح التقرير أن تصل أرباح الشركة بعد حسم الضرائب إلى 628 مليون درهم في 2010 مقابل 592 مليون درهم في 2009 . وتتوقع “نومورا” أن تصل قيمة السيولة لدى أرابتك إلى 1،13 مليار درهم هذا العام، وأن تنمو قيمة أصول الشركة الاجمالية إلى 9،44 مليار درهم مقابل 9،11 مليار درهم في 2009 . وقدرت أن تصل التزامات أرابتك الاجمالية إلى 6،38 مليار درهم أي نفس مستوى العام الماضي .

التوصية: حياد

السعر المستهدف: 5،14 درهم

تتوقع “نومورا” أن يصل إجمالي عائدات شركة الدار العقارية إلى 3،85 مليار درهم في 2010 مقابل 1،98 مليار درهم العام الماضي، وأن يقفز إلى 5،85 مليار درهم بحلول عام 2012 .

ورجحت أن يصل ربح الشركة بعد حسم الضرائب هذا العام إلى 1،85 مليار درهم مقابل مليار درهم في ،2009 وأن يقفز إلى 2،26 مليار درهم في 2012 .

وبحسب تقديرات “نومورا” يتوقع أن تنمو أصول الشركة الاجمالية لتصل قيمتها إلى 70 مليار درهم في 2010 مقابل 66،22 مليار درهم في 2009 .

التوصية: خفض

السعر المستهدف: 0،51 درهم

تتوقع مجموعة “نومورا” أن تصل العائدات الاجمالية للاتحاد العقارية هذا العام إلى 4،35 مليار درهم مقابل 4،39 مليار درهم في ،2009 وترجح أن ترتفع عائدات الشركة الاجمالية إلى 5،59 مليار درهم في 2012 .

وترجح أن تصل قيمة أرباح الشركة بعد حسم الضرائب إلى 504 ملايين درهم مقابل خسارة وصلت إلى 498 مليون درهم في ،2009 ورجح أن تصل أرباح الشركة بعد حسم الضرائب إلى 255 مليون و642 مليون درهم على التوالي لعامي 2011 و2012 .

وقدر أن لدى الشركة نقص في السيولة يصل إلى 641 مليون درهم هذا العام . كما قدر أعباء الشركة والتزاماتها المالية بحوالي 12،1 مليار درهم هذا العام مقابل 11،98 مليار في 2009 . مقابل أصول اجمالية يتوقع أن تصل إلى حوالي 18،1 مليار درهم هذا العام، مقارنة بحوالي 17،47 مليار درهم في 2009 .

التوصية: حياد

السعر المستهدف: 1،22 درهم

رجح التقرير نمو أرباح الشركة بعد حسم الضرائب من 283 مليون درهم في 2009 إلى 356 مليون درهم هذا العام .

وتتوقع “نومورا” أن تصل السيولة ومكافئاتها لدى دريك آند سكل إلى 35 مليون درهم هذا العام مقابل نقص في السيولة وصل إلى 215 مليون في 2009 .

وتوقعت أن تنمو أصول الشركة الاجمالية إلى 3،99 مليار درهم في 2010 مقابل 3،4 مليار درهم في 2009 .

وأن تصل قيمة التزاماتها الاجمالية إلى 1،44 مليار درهم مقابل 1،04 مليار في 2009 .

التوصية: خفض

السعر المستهدف: 0،61 درهم

ترجح مجموعة “نومورا” أن تصل عائدات شركة رأس الخيمة العقارية الاجمالية إلى 1،42 مليار درهم هذا العام مقابل 232 مليون درهم في 2009 . وتتوقع أن يصل الربح بعد حسم الضرائب لدى الشركة إلى 419 مليون درهم مقابل 170 مليون درهم في 2009 .

وتقدر مستوى السيولة ومكافئاتها للشركة بحوالي 723 مليون درهم في 2010 مقابل 823 مليون درهم في العام الماضي .

وتتوقع أن تنمو قيمة أصول الشركة الاجمالية إلى 5،1 مليار درهم هذا العام مقابل 4،93 مليار درهم في 2009 .

وتقدر أن تصل التزاماتها إلى 1،53 مليار درهم هذا العام مقابل 1،79 مليار درهم في 2009 .

التوصية: شراء

السعر المستهدف: 1،05 درهم للسهم

رجح تقرير “نومورا” ان تصل أرباح شركة “ديبا” بعد حسم الضرائب هذا العام إلى 262 مليون درهم مقابل 287 مليون في ،2009 وتوقع أن تقفز إلى 389 مليون درهم في 2012 .

وتوقع أن تنمو القيمة الاجمالية لأصول الشركة إلى 4 مليارات درهم في 2010 مقابل 3،37 مليار درهم في 2009 . وقدر أن تصل اجمالي التزامات الشركة في 2010 إلى 1،84 مليار درهم مقابل 1،4 مليار درهم في 2009 .

وهذا تقييم آخر

هيرمس تعدل القيمة العادلة لسهم “صروح” و تُوصي بالشراء
مباشر الاثنين 29 مارس 2010 6:38 م
روابط متعلقة
صروح العقارية

أصدرت المجموعة المالية هيرمس تقريرا عن شركة “صروح ” محدده فيه القيمة العادلة للسهم عند 5.15 درهم و أوصت بالشراء .