هيرمس تصدر تقريرا عن قطاع التمويل بالإمارات، وتوصي ببيع سهم “أملاك” بينما بقيت محايدة تجاه “تمويل”
أرقام 12/12/2007
أصدرت شركة الخدمات المالية “هيرمس” تقريرا حول قطاع التمويل بالإمارات العربية المتحدة، تعرضت فيه بشكل خاص لشركتي تمويل وأملاك. وأوصت بتخفيض سهم أملاك –على المديين القريب والبعيد- في حين التزمت الحياد حول سهم تمويل.
وتوقع التقرير أن ينمو قطاع تمويل العقارات في دولة الامارات إلى نحو 160 مليار درهم بحلول عام 2012 أي مايعادل 10 أضعاف حجم السوق حاليا، وستنمو حجم التمويلات المقدمة من “املاك” و”تمويل” تبعا لذلك، غير ان الشركتين اللتان تسيطران على نحو 60 % من حجم السوق حاليا ستواجهان منافسة قوية من البنوك مستقبلا.
وبالرغم من السيناريو الايجابي لقطاع التمويل العقاري في دولة الامارات، إلا ان التقرير يرى أن السهمين يتم تداولهما عند قريب من 4 مرات ضعف قيمهما الدفترية وهو ما اعتبره التقرير مبالغا فيه نسبيا.
التوصيات والأسعار العادلة لشركات التمويل الإماراتية حسب تقرير هيرميس
الشركة التوصية على المدى القصير التوصية على المدى الطويل السعر العادل
(درهم) السعر الحالي*
(درهم) الفرق
أملات للتمويل تخفيض تخفيض 3.34 4.92 (32 %)
تمويل الحياد الحياد 7.24 7.10 2 %
* سعر آخر إغلاق سوقي ( 11/12/2007)
وتوضح الجداول التالية توقعات هيرميس المستقبلية لـ “أملاك” و “تمويل”
أملاك للتمويل
2007 2008 2009 2010 2011
الموجـودات (مليار درهم) 7.9 12.5 16.6 21.2 25.5
الربح الصافي (مليون درهم) 242 325 384 481 619
ربح السهـم (درهم للسهم) 0.16 0.20 0.24 0.32 0.41
تمويل
2007 2008 2009 2010 2011
الموجـودات (مليار درهم) 7.9 13.1 17.4 22.7 27.7
الربح الصافي (مليون درهم) 413 612 668 696 675
ربح السهـم (درهم للسهم) 0.41 0.61 0.67 0.70 0.68