تتداول الصحافة هذه الأيام بعض الأخبار عن قيام محافظ اجنبية بالبيع بالأجل او مايسمى باال short selling
كما هو معروف فالبيع بالأجل غير مصرح به ويتم في الغالب في السوق السوداء ومن تحت الطاولة في غياب تام للتشريعات والقوانين المنظمة
اولا لنشرح ماهو البيع بالأجل
البيع بالأجل هو عكس المارجن. يقترض المستثمر أسهم من الوسيط على أن يرجعها بنفس العدد للوسيط خلال مدة معينة ولنقل 3 أيام. لنأخذ هذا المثال: المستثمر الأجنبي الفلاني يتسلف مليون سهم اعمار من االوسيط الفلاني على أن يعيدها له بعد ثلاث ايام مع بعض العمولة. يعطي الوسيط لهذا المستثمر عشر ملايين سهم من حسابي وحسابك وحساب غيرك فيبيعها المستثمر ويرش السهم “ماركت” في سبيل تركيعه. ينزل سعر اعمار درهم فيعود المستثمر ويشتري 10 ملايين سهم مرة ثانية ولكن بسر مخفض وبعد 3 أيام يعيد الأسهم مع العمولة للوسيط ويكون ربحه الفرق بين الشراء والبيع وكل ما نازل سعر السهم كا ما استفاد اكثر. لنفرض انه اشترى سهم اعمار على 10 دراهم وانخفض سعره خلال ثلاث ايام الى 9 دراهم. يكون المستثمر استفاد 10 ملايين درهم. 10 ملايين درهم من 100 مليون درهم قد يعتبر ربح نوعا ما متواضع اذا اخذنا في الاعتبار مستوى المخاطرة. لكن اذا عرفنا ان المستثمر الأجنبي لم يدفع 100 مليون درهم فعلا وانما 5 ملايين درهم رسوم الاقتراض يكون المستثمر ربح 100% (شغل 5 ملايين درهم رسوم اقتراض وربح 10 ملايين درهم اعطى منها 5 ملايين درهم للوسيط) وهي نسبة ربح هائلة ومغرية جدا لكل نصاب ومتلاعب لكي يسرح ويمرح في اسواقنا فالمال السايب يعلم السرقة
طبعا بما ان انخفاض السهم من صالح المستثمر اللذي يبيع بالأجل فقد يلجأ لأساليب ملتوية لتركيع السهم اكثر مثل نشر الإشاعات واثارة البلبلة في الأسواق وغيرها من الأساليب القذرة.
المثال السابق قد يكون معقد ولكن الخلاصة منه هو أن اسهمكم يلعب بها من لايملك ويقرضها لمن لا يستحق والهيئات التنظيمية نايمة في العسل طبعا
البيع بالأجل او short selling لابد من تقنينه والا فالسوق ستخلق سوق سوداء لمثل هذه الممارسات وهذا اللذي حاصل فعليا.
في الأسواق العالمية فالبيع بالأجل تحكمه ضوابط مشددة مثل الملائة الاقتصادية للبائع بالأجل ويتم الإفصاح عن نسبة الأسهم التي تباع بالأجل وهناك ضوابط على التداول بحيث لايؤثر بائع واحد على سعر سهم معين عن طريق البيع بالأجل
نتمنى من الهيئة الموقرة ان تواكب عصر التطور وان كانت القوانين التي تحكم البيع والشراء بالأجل وغيرها موجودة منذ مئات السنين في البورصات العالمية ونحن نعيش في العصر الحجري بالنسبة لقوانين البورصات و يبدو ان الهيئة تصر على اختراع العجلة كل مرة وبعد ان تعقع الفأس في الرأس كالعادة.
ان مايحدث هذه الأيام يعتبر تلاعب في الأسواق من قبل فئة من المرتزقة الأجانب وقد يؤدي الى انهيار كامل للاقتصاد في الدولة اذا لم تتخذ الاجراءات الازمة والسريعة لتنظيم هذه الفوضى
اذا كانت عندك كميات كبيره
أسحب اسهمك من الوسيط الى المقاصه
و وقت البيع العكس صحيح وكلامي ينطبق لمستثمري طويلي الاجل
السلام عليكم
سؤال هل فعلا يبيع الوسيط أسهي دون علمي
كيف يمكن عمل هذا الشى و أنا يتم ابلاغي من السوق عند البيع أو الشراء من رصيدى
ممكن حد يشرح لنا هذا الموضوع
اخي الكريم Rainman
انا من المتابعين لكتاباتك لعلميتها و ثرائها بالتفاصيل المفيدة
و لكن لي مأخذ عليك و هو مثاليتك المفرطة و ثقتك الكبيرة بأن القوانين مقدسة و تطبق على الجميع
سوف اعطيك مثالين ردا على طرحك و لعل هذه الامثلة تعطيك فكرة حقيقية عن البيئة الحقيقية للسوق
عام 2005 اشتريت 4400 سهم اعمار على 28.3 استثمار
بمبلغ 124,520 درهم .. و لم يكن هناك شيئ اسمه تداول الكتروني و لكن على مدار سنتين كان يصلني كشف دوري بامتلاكي ل 4400 سهم
عندما فتح التداول الالكتروني فتحت حسابي و وجدت ان خسارتي كانت بحدود 14000 درهم فقط .. ذهلت لان سعر اعمار كان حوالي 15 و خسارتي يجب ان تكون بحدود 60,000
المهم تعمقت في تفاصيل حسابي و وجدت ان سعر شرائي لاعمار موثق بسعر 18.3 بدلا عن 28.3
اتصلت بالوسيط مستغربا .. و خلاصة جوابه ان المهم هو عدد الاسهم اللتي بحسابي و هي 4400
الان سؤالي لك .. من اللذي سيل اسهمي بسعر عالي و استخدم الكاش .. ثم عندما طالبت وسيطي باسهي اعاد شراءهم و ربح 10 دراهم فرق الشورت سيل ????? 44,000 درهم
الوسيط هو بنك دبي الوطني
المثال الثاني هو جولدن جيت عندما لم يسمح لنا بالشراء بفلوسنا بحجة ان السيستم عطلان او اللمت مقفل و بنفس الوقت كان يصول و يجول بفلوس المستثمرين .. و للعلم كان يبعث لي كشف حساب نظامي 100%
ارجو ان تجاوبني على استفساراتي و شكرا
الأسواق المالية هبطت بصورة مباشرة كنتيجة للركود والإنهيار الإقتصادى و ليس العكس .
أسئلتك كلها منطقية والجواب عند الهيئة التي لم تتحرك حتى الآن للرد على الأخبار الصحفية التي تؤكد وجود سوق للبيع بالأجل.