السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
مساكم الله بالخير اخواني وأخواتي الأعضاء والزوار الكرام
كل عام وأنتم بخير جميعا ….
كلها أيام معدوده وسوف ندخل عام 2008 ان شاء الله تعالى …. والذي أعتبره عام الحسم بالنسبه للأسواق بشكل عام وربما يتطلب منا قرارات جريئه كالخروج بكامل السيوله من سوق العقار والأسهم أو الدخول بكامل السيوله وخصوصا سوق السهم …..
في هذا الموضوع سوف أتطرق الى أهم حدث ينتظر الأسواق مع القاء نظره بسيطه على بعض الشركات
فما هي أهم الأحداث التي سوف تؤثر على قراراتنا ؟؟
– أزمة الرهونات العقاريه ( عالية المخاطر )
تعددت وتباينت التقارير هذه الأيام حول أزمة الرهونات العقاريه الأمريكيه ومدى امتداد تأثيراتها على الأسواق الأسيويه …. فمنها المتشائمه ومنها المتفائله ومنها المتحفظه .. ولا ألوم أحدا في ذلك التباين في الأراء فتأثيرات تلك الأزمه لم تظهر كاملة حتى الأن لا سيما في الولايات المتحده …
– قرأت قبل أيام أن البنوك اليابانيه رفضت المشاركه في الاستثمار في صناديق أميركيه لمساعدة البنوك والمؤسسات المتعثره للنهوض من كبوتها وحل أزمة خسائرها المتكرره …. والملفت للنظر أن أسباب رفض البنوك اليابانيه جاءت بعد دراسه عميقه للوضع وشكوكها حول مدى قدرة تلك الصناديق من استرجاع أموالها بالرغم من أن تلك النوعيه من الاستثمارات تكون بعيدة المدى …( وقوم بعيون مرصصه مش سهلين !! )
وقبل أيام قرأت في الصحف أن زكام أزمة الرهونات لن تصيب أسواق المنطقه استنادا الى أن الرهونات العقاريه المحليه ليست عالية المخاطر بالرغم من أن بعض الصحف الأجنبيه بدت أكثر تحفظا ….
واليوم قرأت أن بيع الوحدات السكنيه في الولايات المتحده بلغ أدنى مستوياته خلال 12 عام وهناك تخوف من فترة كساد وركود قد تطال الاقتصاد العالمي …
( وهنا يتطلب الوضع شفافيه أكثر واحصائيات أكثر دقه من مصادر محايده عن نوعية تلك الرهونات المقدمه ولا نكتفي بتقارير شركات التمويل العقاريه ذات الصله … وهنا أيضا أطرح سؤال بسيط :
هل يوجد لدينا نظام متكامل بين البنوك وشركات التمويل وشركات التطوير العقاريه بحيث يمنع العميل من الحصول على عدة رهونات من جهات مختلفه لشراء وحدات سكنيه متعدده تفوق طاقته على دفع الأقساط الشهريه حين استحقاقها ؟؟ أم أن ذلك العميل يتأمل أن ترتفع أسعار تلك الوحدات وبيعها فبل موعد دفع الأقساط الشهريه ؟؟
هذا مجرد سؤال من عدة أسئله يجب أن نجيب عليها قبل أن نحكم ونستنتج ونقول أن الرهونات المحليه عالية الجوده وقليلة المخاطر !!!!
كما لاحظنا أيضا تباطؤ سوق العقار هذه الأيام وجميعنا يدرك أن أغلب الشركات المهمه المدرجه في أسواقنا لها ارتباط مباشر وغير مباشر بسوق العقار …
المهم : اذا حدث ذلك السيناريو المتشاءم وتفاقمت تلك الأزمه وطالت أسواقنا والبنوك المحليه ( لا قدر الله ) وبدت بوادر تلك الأزمه في الظهور :—
ذلك السيناريو سوف يتطلب منا الخروج بكامل السيوله من الأسواق سواءا سوق العقار أو الأسواق الماليه ويكون شعار تلك المرحله ( Cash is the King ) …. وربما سيؤدي ذلك الى معالجة مشكلة التضخم دون الحاجه الى اجراء عمليات جراحيه وسيكون للدرهم أكثر قيمه من الوقت الحالي
وربما سيتمكن من يملك المليون درهم عمل الكثير ….. ليس كما هو الحال هذه الأيام فالمليون درهم بالكاد يكفي لبناء ملحق مع كراجين !!
– أما السناريو المتفاؤل أن تنحصر آثار تلك الأزمه على الأسواق الأميريكيه وبعض الأسواق والبنوك الأوروبيه فقط وتبقى أثارها محدوده جدا على أسواقنا ان شاء الله
وربما ستستفيد بعض الشركات بشكل كبير من الوضع المتفاؤل وربما يكون عام 2008 العام الذهبي لها وعام قطف الثمار بالنسبه للمستثمرين
يتبع مع القاء نظره سريعه على بعض الشركات ……
التوفيق للجميع ان شاء الله
فعندما نقرأ الاسطر التي خطتها اناملكم نشعر بالمتعة للعمق الكبير الذي تتناوله كلماتكم
فهذه المناقشة الهادئة الرصينة مثمرة وذات طرح واقعي تفيد ارباب الاموال سواء الصغيرة او الكبيرة..
واحرفكم تهشم التوقعات والتخمينات الجزاف التي لا تستند للواقع المعاش..
واصلوا مناقشتكم
ودعونا نستمتع بجملكم التي تخطونها..
السلام عليكم ….
حياك الله أخي العزيز …. ارباب …
الحقيقه لا أملك معلومات عن هوية المحافظ التي حصلت على الصكوك وان كانت هي التي تقوم بعمليات البيع عند المستويات الحاليه …
ولكن يبقى هذا التفسير منطقي ووارد جدا ….
الملاحظ أن نسبة الأجانب مغلقه منذ فتره ويقوم الأخ العزيز Yousof بتغطيه شامله ومميزه عن نسبة التملك في شركة الدار جزاه الله خير …
صحيح أن السهم ارتفع بشكل كبير خلال فتره قصيره وربما يغري هذا الارتفاع أصحاب المحافظ وخصوصا أصحاب الصكوك على البيع ….
ولكن علينا مراقبة الأرباح التشغيليه كما ذكرت في المشاركه ومدى قدرة الشركه على التحول من أرباح اعادة التقييم الى أرباح تشغيليه حقيقيه .. حتى يكون الارتفاع الحالي والارتفاعات القادمه مبرره ان شاء الله
أتفق معك بخصوص سهم صروح … ولكن هذا لا يقلل من شأن شركة الدار اطلاقا ….
بل أن البعض ينظر الى شركة الدار كونها الشركه العقاريه القياديه في سوق أبوظبي ولها دور ريادي وقيادي في تطوير امارة أبوظبي على مدى الخمس سنوات القادمه بالنظر الى المشاريع العملاقه التي تقوم بتطويرها …. كما يلاحظ أيضا أن سهم صروح يتبع في حركته سهم الدار …
تحياتي لك …. وشكرا على مداخلاتك واضافاتك القيمه …..
عزيزي مستثمر واقعي يجب مراعات شي اخر في تقييم شركة الدار خاصتاً وهو ان الشركة قامت بتحويل الصكوك الى اسهم وهذه الامر سوف يؤثر على متوسط الربحية للسهم الواحد اما بخصوص الشركات التي نوهت اليها فهيه شركات التي قامت بلأتفاق على اصدار الصكوك وهيه الان تجني ارباحها من الصكوك حيث تم تحويل الصك بقيمة 5.68 تقريباً والسهم الان يتداول في حدود 12 والفائدة التي ترجوها في نظري هذه الشركات هيه اعادة تقيم محافظها في هذه الفترة للحصول على تصنيف ائتماني قوي مع نمو استثمارتها وارتفاع قيمة السهم وحصولها على قروض من بنوك عالمية اخرى بضمان الاسهم وهو ما حدا بلبنك البريطاني برفع قيمة سهم الدار الى مصاف 21 دردهم
اما بخصوص صروح فانا انظر اليها بايجابية اكثر وهو سهم يستحق الاقتناء للمستثمرين كون القطاع العقاري في ابوظبي المتحكم به جهات كبيرة لا تسمح بشركات اخرى من خارج ابوظبي بلأستثمار فيه
ارباب
3 – الدار وصروح ….
لماذا نعتبر عام 2008 عام الحسم بالنسبه لهاتين الشركتين …
طبعا الشركتين تتبعان اسلوب العقد الكامل وتسليم الوحدات العقاريه لأصحابها قبل الاعتراف بالأرباح … أما بيع الأراضي فيتم الاعتراف بأرباحها بمجرد الانتهاء من عملية البيع …
وربما هذا ما يبرر الاقبال من المحافظ على شراء سهم شركة الدار عند مستويات مرتفعه والاحتفاظ بالسهم والقبول بأرباح اعادة التقييم كونها مؤقته وتوقعاتهم بتحقيق الشركه أرباح تشغيليه جيده بعد تسليم وحداتها السكنيه لأصحابها … ان شاء الله
أما صروح فقد استفادت من بيع الأراضي بشكل كبير لذلك نجد أن أرباحها تشغيليه ولا توجد أرباح اعادة تقييم ….
ربما يتسائل البعض كيف سيكون تأثير تباطؤ سوق العقار على أداء الشركتين …..
وهو سؤال منطقي وواقعي لذلك ذكرت أن عام 2008 هو عام الحسم …
خلال العام القادم وربما أيضا حتى منتصف عام 2009 سوف تقوم الشركتين بتسليم جزء كبير من مشاريعهما بالاضافه الى بيع بعض الأراضي بعد اكتمال البنيه التحتيه مثل مشروع شاطىء الراحه وجزيرة ياس واللاغون بالنسبه لشركة الدار .. وشمس أبوظبي وسرايا وحدائق الغولف بالنسبه لشركة صروح ..
لذلك قد تكون الامور ايجابيه للشركتين خلال العام القادم ومنتصف عام 2009 وقد تتأثر أسعار أسهمهما بشكل ايجابي مع ارتفاع الأرباح …
أما قرار الاستفاده من ارتفاع الأسعار والخروج الكامل من الشركتين أو مواصلة الاستثمار !!! يعتمد على حركة سوق العقار بشكل عام وأبوظبي بشكل خاص ومتابعة سير عمليات البيع في مشاريع الشركتين عن قرب … خصوصا بعد الاعتراف الكامل بأرباح المشاريع القائمه
وحينها نقرر كما ذكرت في بداية الموضوع :-
اما الخروج بكامل السيوله والاستفاده من حالة التفاؤل ونمو أرباح الشركتين …. خصوصا اذا تباطء سوق العقار وتعثرت الشركتين في الاستمرار ببيع الوحدات السكنيه والأراضي بالأسعار المطلوبه …
أو الدخول بكامل السيوله اذا استمرت الشركتين بتحقيق نسب نمو جيده في الأرباح مع استمرار عمليات البيع في المشاريع الجديده والتي تملك الشركتين مخزون كبير منها …
8 0 0 2 عام الحسم
التوفيق للجميع ان شاء الله
انا اتوقع بن 2008 سوف تكون سنة حسم بالنسبة ليس لنا بل لجميع الاسواق .فنحن لا نعيش بمعزل عن العالم فالمجريات العالمية جميعها تؤثر على الاسواق المالية سؤاء بشكل مباشر ام غير مباشر ,سلبا او ايجابا.
و ما اتمناه ان تتحسسن الامور في اسواقنا و نرى تحسنا واضحا في اداء اسواقنا المالية