ابحث عن الاحتياطيــــــــــــــات السريـــــــــــــــــــــــــــــــــــة

ماذا نقصد بكلمة الاحتياطيات السرية ؟

ببساطة وبعيدا عن التعقيدات المحاسبية

هي موجودات غير مسجلة بالميزانية بقيمتها العادلة او غير مسجلة نهائيا وبالتالي قيمتها الحقيقية قد تظهر باي لحظة عند البيع او اعادة التقييم او تعديل السياسة المحاسبية ، وبالتالي هي تعتبر دعامة كبيرة لملاءة الشركة المالية

من اهم القواعد الاساسية التي يوصى بها عند اختيار سهم معين للاستثمار او المفاضلة بين اسهم شركات في نفس القطاع هي :

” فهم السياسات المحاسبية المتبعة من قبل الشركة ”

وهل يعني ذلك ان قواعد المحاسبة ان قواعد المحاسبة قد تختلف من شركة لاخرى

نعم

معايير المحاسبة الدولية وهي المتبعة بالدولة تعطي خيارات لكل شركة لاتباعها لمعالجة العديد من بنود الاصول والخصوم

امثلة :

الاستثمار في اسهم

الشركة تستطيع ان تصنف ما تشتريه من اسهم اما

للمتاجرة : وبالتالي اي ارباح او خسائر نتيجة ارتفاع او انخفاض القيمة السوقية يؤثر مباشرة على الارباح عند تقييم الاسعار وقت اعداد البيانات المالية

اسمنت الخليج مثلا اختارت هذه الطريقة لمعظم استثماراتها في اسهم وبالتالي اظهرت ارباح خيالية نتيجة ارتفاع السوق في 2005 وفي 2006 انتقلبت عليها بعد انخفاض الاسواق وسببت لها خسائر بالربع الاول

محتفظ بها للبيع : وهي الطريقة المتحفظة الثانية وفي هذه الحالة الارباح المتحققة نتيجة ارتفاع القيمة السوقية لا تذهب للارباح وانما تسجل ضمن حقوق الملكية كاحتياطي

اسمنت الشارقة مثلا اختار هذه الطريقة لمعظم استثماراته وبالتالي الاحتياطي الضخم في 2005 حماه من اية خسائر في 2006 وحقق نمو في الربع الاول

الاراضي والعقارات

معيار 41

الطريقة الاولى تسمح بتسجيل الاستثمار في اراضي او عقارات بالقيمة السوقية والثانية بالتكلفة فقط

مثلا دبي للاستثمار تعيد التقييم كل ميزانية فقد اختارت التقييم بسعر السوق

الاتحاد العقارية كانت تسجل بالتكلفة كل استثماراتها العقارية بالتكلفة ثم عدلت السياسة بالربع الرابع 2005 وقررت ان تسجل العقارات المؤجرة بسعر السوق وتركت العقارات للتطوير بالتكلفة فظهر ربح مفاجىء 340 مليون

اعمار كل استثماراتها بالاراضي والعقارات بالتكلفة وليس السوق وتحتفظ لذلك باحتياطي سري 22 مليار تقريبا

الاستثمار في الشركات الشقيقة

اقرب مثال اتحاد اتصالات بدفاتر اتصالات فهو مسجل بالدفاتر بالتكلفة اي 10 ريال والحقيقة ان سعر السوق 80 ريال والاحتياطي السري 22 مليار وكذلك املاك بدفاتر اعمار مسجلة بدرهم وخد لاغير والاحتياطي 7 مليار

الموجودات غير الملموسة

مثل الشهرة والاسم والتجاري وحقوق التاليف وبراءات الاختراع

اشارت دراسة الى ان 93 % من موجودات بيبسي كولا هي العلامة التجارية ومع ذلك هي غير ظاهرة بالدفاتر

معايير المحاسبة متحفظة جدا بخصوص الموجودات غير الملموسة بحيث لا تظهر بالغالب الا عند الاستحواذ

مثال قيمة ارامكس العادلة كانت 100 مليون وتم دفع 700 مليون لشرائها اي 600 مليون للشهرة

والشهرة تتوفر اذا كانت الشركة تحقق ارباح ونمو جيد عبر تاريخها ولها ادارة جيدة

هذه مجرد امثلة

ما اريد ايصاله ان على المستثمر البحث عن الشركات التي لها احتياطيات سرية للمستقبل تحمي استثماره ولا يفضل الشركات التي تحرق كل الاوراق التي توفرها لها المحاسبة اولا باول